BREIFING Monthly - Risk Management for Q4-2026

Le dernier trimestre a été marqué par une clôture mensuelle et trimestrielle décevante, avec un marché en difficulté malgré des mois de hausses. L'orateur souligne une concentration dangereuse du marché, alimentée par des manipulations comptables, des squeezes gamma et un levier excessif, particulièrement autour de la "magnifique sept". Il estime que la bulle de l'IA est devenue insoutenable et qu'elle doit éclater, prévoyant une correction de 20% du marché, suivie de pertes significatives pour les valeurs technologiques, potentiellement 40-50% pour les "magnifique sept" et même 60% pour les semi-conducteurs. Le marché est jugé surévalué, avec un levier supérieur à 2000 et 2008, et une forte dépendance à l'IA. Deux scénarios sont envisagés : soit une déflation contrôlée des surévaluations entraînant un krach concentré, soit un éclatement total de la bulle. L'orateur penche pour le premier, similaire à 1987, plutôt qu'un krach de type 1929, mais avertit des conséquences d'un levier trop important. Il anticipe une période de stagflation de deux ans, malgré une économie réelle pas si mauvaise. Le quatrième trimestre est crucial, avec un risque accru de volatilité non conventionnelle et un manque de liquidité, rendant difficile toute sortie ordonnée. Les élections américaines et les tensions politiques pourraient exacerber la situation.