Bitcoin: Q4 2026

Dans le contexte du quatrième trimestre 2026, le Bitcoin se négocie aux alentours de 81 000 à 82 000 dollars. Historiquement, les trimestres des années de mi-mandat n'ont pas été particulièrement brillants. L'orateur avait anticipé une résurgence des baissiers à l'approche de ce trimestre, suivie d'un rebond du Bitcoin pour préparer le marché haussier suivant. La prévision reposait sur la tendance observée en 2018 et 2022, où le Bitcoin formait des plus bas successifs en février, en été, puis au quatrième trimestre. Une comparaison avec 2019 a été effectuée, année où le Bitcoin avait atteint un sommet dans l'apathie, similaire à la situation actuelle, et avait subi une baisse d'environ 54%. L'absence d'un rallye euphorique en 2019 suggérait une baisse potentiellement plus lente, sans panique vendeuse majeure. L'analyse du retour sur investissement du Bitcoin, calculé de creux à creux, indiquait théoriquement un point bas au quatrième trimestre. Cependant, le marché baissier de 2019 s'était terminé environ 6 mois après le choc pandémique, marqué par une capitulation basée sur les prix. La baisse actuelle, estimée à environ 38 semaines, est comparée à celle de 2019 (environ 25 semaines), mais sans le contexte d'une pandémie. Le niveau actuel du Bitcoin est jugé dangereux, surtout s'il clôture dans cette zone, en raison de la tendance baissière. Une fausse cassure à la baisse a été évoquée, avec un plus bas autour de 57 000 dollars, rappelant le plus bas de l'été 2018 (5 700 dollars, soit une différence de facteur 10). En 2018 comme en 2024, le Bitcoin est passé sous le plus bas de février (proche de 60 000 dollars). L'orateur constate un mélange de rallyes de style 2018 et 2019, avec des sommets inférieurs en 2018 et des sommets légèrement plus élevés dans le cas présent. Il souligne que le mouvement actuel ne change rien au fait qu'il s'est trompé sur l'ampleur du rallye. Une interrogation est soulevée quant à la possibilité que le Bitcoin piège les investisseurs à la hausse, comme il peut les piéger à la baisse. Si le Bitcoin repasse sous sa fourchette de prix et s'y stabilise, il pourrait potentiellement retourner vers les plus bas de cette fourchette. Initialement, l'orateur pensait qu'un dollar et des taux en hausse, ainsi que la hausse des prix de l'énergie, seraient baissiers pour le Bitcoin, menant au creux du cycle quadriennal, mais sans chute immédiate, plutôt une stagnation comme en 2018 et 2022. Cependant, le Bitcoin a connu une hausse plus importante que prévu. En superposant le rendement à 10 ans au graphique du Bitcoin, il est observé que les plus bas du Bitcoin en février, mars et durant l'été correspondaient à une baisse du rendement à 10 ans, et non à une hausse. Le Bitcoin s'en sortait bien lorsque le rendement à 10 ans augmentait, et stagnait lorsque le rendement à 10 ans baissait avant d'atteindre son sommet. Le Bitcoin a connu une belle hausse avec le mouvement plus large du rendement à 10 ans. D'un point de vue saisonnier, le rendement des bons du Trésor à 10 ans atteint généralement un sommet entre octobre et novembre dans les années de mi-mandat (2026, 2018, 2022). Si le rendement à 10 ans chute fin 2026, comme en 2022 et 2018, il est possible que le Bitcoin connaisse également une faiblesse au quatrième trimestre. Les matières premières comme l'or et l'argent ont tendance à toucher le fond plus tôt. En 2022, l'or a atteint son point bas en septembre-octobre, tandis que le Bitcoin n'a pas atteint le sien avant novembre. En 2018, l'or a touché le fond vers août, et le Bitcoin en décembre. L'or atteint son plus bas lorsque les rendements atteignent leur sommet, ce qui est observé en 2018 et 2022. L'or est donc probablement plus proche d'un point bas que le Bitcoin si ce dernier valide une cassure sous le bas de sa fourchette. Le ratio Bitcoin/or montre que le Bitcoin a surperformé l'or ces derniers mois. Cependant, il est avancé que cette surperformance ne signifie pas que le Bitcoin ne peut pas revenir aux plus bas de sa fourchette. Le scénario d'une valorisation Bitcoin-or revenant aux plus bas de son canal est envisagé. Si l'or atteint son plus bas lorsque les rendements culminent, et que le Bitcoin ne commence à baisser qu'à ce moment-là, ce scénario est plausible, dépendant de la validation d'une cassure sous les sommets de la fourchette par le Bitcoin. Le mouvement actuel semble annuler le mouvement précédent. L'orateur se demande quand un mouvement peut être considéré comme un faux signal, rappelant un mouvement similaire en mai où le Bitcoin a brièvement dépassé des niveaux antérieurs avant de redescendre et de former des sommets inférieurs. L'orateur se demande si l'on se dirige vers un résultat similaire, et estime que cela mérite attention. Ignorer ce qui s'est toujours passé au quatrième trimestre des années de mi-mandat, simplement parce que le Bitcoin a atteint un sommet légèrement plus élevé, pourrait être une erreur. Si le prix est roi, il faut considérer que le Bitcoin peut faire un faux mouvement à la hausse comme à la baisse. Si le Bitcoin accepte un niveau inférieur, il redescendrait probablement vers le quatrième trimestre. Concernant l'évolution du Bitcoin après une hausse des taux, le ROI en 2026 suit le schéma de mars 2022, avec une hausse initiale suivie d'un essoufflement. Dans les années de mi-mandat précédentes, le Bitcoin ne s'effondrait pas pendant