Bitcoin: Time-Based Capitulation

Aujourd'hui, nous abordons le concept de capitulation basée sur le temps dans le contexte du Bitcoin, en le comparant à la capitulation basée sur le prix. L'argument principal est que la capitulation basée sur le temps est plus importante que la capitulation basée sur le prix, à moins que des indicateurs on-chain ne se réinitialisent complètement. Historiquement, les marchés baissiers du Bitcoin ont duré environ un an, soit 50 à 60 semaines. Les exemples incluent de décembre 2017 à décembre 2018 (53 semaines) et de novembre 2021 à novembre 2022 (environ 54 semaines). Le marché baissier de 2013-2014 a duré un peu plus d'un an. Actuellement, nous sommes à environ 35 semaines, ce qui suggère que le marché baissier pourrait se prolonger. Cependant, il existe une exception : le marché baissier de 2019-2020 a été plus court. Ce marché baissier a été marqué par une capitulation basée sur le prix qui a réinitialisé tous les indicateurs on-chain, comme le prix réalisé et le prix terminal. Si une telle réinitialisation se produisait aujourd'hui, il serait judicieux de changer de stratégie et de ne pas rester baissier aussi longtemps. La comparaison avec 2019-2020 est pertinente : si le Bitcoin subissait une capitulation similaire en juin, il ne serait pas logique de rester baissier jusqu'en octobre. Actuellement, le Bitcoin suit une tendance de plus bas plus bas et de plus hauts plus bas, ce qui est typique des années de milieu de cycle. L'analyse montre que le Bitcoin est actuellement en baisse autant qu'il l'est en moyenne à ce stade des années de milieu de cycle. La question est de savoir s'il y aura une capitulation majeure qui réinitialisera les indicateurs on-chain, ou si le marché continuera à suivre une trajectoire basée sur le temps. Un exemple historique de capitulation majeure est celui du marché boursier en 1962, où une forte baisse a eu lieu avant que le marché ne trouve un plus bas plus élevé en octobre. Cela suggère qu'un plus bas pourrait être atteint au quatrième trimestre, potentiellement un plus bas plus bas. Cependant, une forte baisse anticipée du Bitcoin pourrait justifier un pivot plus rapide. L'orateur a été baissier sur le Bitcoin fin 2023, non pas à cause de rallyes euphoriques, mais parce que le marché semblait être une version étendue du marché baissier de 2019. Dans ce cycle, le pic a eu lieu à la fin du cycle de quatre ans, contrairement à 2019 où il était au milieu. Cela implique que le marché baissier pourrait être plus court, potentiellement 9 mois. L'orateur anticipe un débat futur sur la nécessité d'attendre une année complète si un rallye euphorique n'a pas eu lieu. La capitulation basée sur le prix est la clé : si les indicateurs on-chain se réinitialisent, il ne serait pas conseillé de rester baissier jusqu'au quatrième trimestre. L'analyse du volume du Bitcoin montre que les fonds se produisent souvent après une forte augmentation du volume, marquant la capitulation. Bien que le volume actuel ne soit pas aussi spectaculaire que par le passé, c'est un schéma récurrent. L'orateur maintient sa foi en la capitulation basée sur le temps, anticipant un plus bas vers la fin de l'année, potentiellement en octobre, mais avec une marge de manœuvre. Il est crucial pour un investisseur de s'adapter si le marché agit de manière inattendue. Par exemple, une chute significative du Bitcoin en juin justifierait de ne pas rester baissier jusqu'en octobre. Si le Bitcoin maintient un support clé, comme les 60 000 $, une baisse finale au quatrième trimestre, accompagnée d'un volume croissant et potentiellement d'une baisse du marché boursier, pourrait se produire. L'analyse de la rentabilité annuelle par rapport à la moyenne des années de milieu de cycle suggère que le Bitcoin pourrait baisser légèrement en 2026. Si le Bitcoin tombait à 54 000 $, il passerait sous le prix réalisé mais pas sous le prix d'équilibre. Le score MVRVZ ne serait pas entièrement réinitialisé. L'indicateur "offre en profit et en perte" a historiquement précédé le plus bas du marché de un à quatre mois. Par exemple, il a traversé en juin, et le plus bas a été atteint en novembre. La capitulation basée sur le temps est donc primordiale. Si le Bitcoin maintient 60 000 $ au quatrième trimestre, cela pourrait marquer le plus bas. Cependant, il faudrait toujours traverser la phase de capitulation basée sur le temps. L'orateur a vendu 87 % de son Bitcoin à 58 000 $ en 2021, se sentant idiot lorsque le prix a continué de monter, mais a finalement eu raison lorsque le marché s'est effondré. Il préfère éviter des pertes de 70 à 80 %. Il est maintenant temps de commencer à accumuler, en commençant par le plus bas de juin. La plus grande erreur est de vendre et de ne jamais racheter. La période post-bas de juin et l'accumulation jusqu'à la fin de l'année de milieu de cycle, même si le prix baisse, est souvent la meilleure stratégie. En résumé, la capitulation basée sur le temps est plus importante que la capitulation basée sur le prix, sauf en cas de réinitialisation complète