NFA Live! Bitcoin Hit a New Low

Bonjour à tous et bienvenue dans cette nouvelle édition de NFA Live, la première de ce troisième trimestre/deuxième semestre 2026. Le temps passe vite, surtout dans un marché baissier, n'est-ce pas ? Je suis accompagné de Ben et Rob. Nous avons récemment assisté à un nouveau creux de cycle pour le Bitcoin, qui est tombé dans la zone des 57 000 $. Cependant, le marché a rebondi avec force, le Bitcoin atteignant actuellement près de 61 500 $. Ce rebond intervient notamment après la publication de données sur l'emploi plus faibles que prévu aux États-Unis, en raison du jour férié du 4 juillet. Ben, où penses-tu que le marché a atteint son point bas et quand ? Ou peut-être l'avons-nous déjà atteint ? Ben : Je pense qu'il y a une probabilité croissante que le creux de début d'été soit déjà atteint. Ce qui est intéressant, c'est la comparaison entre 2026 et 2018, ou même 2019. Si l'on regarde la performance du Bitcoin depuis le début de l'année en 2026 par rapport à 2018, on constate que les creux se situent à peu près à la même période. En 2018, il y a eu un creux en février, puis un autre en février 2026. Un creux plus élevé fin mars, début avril 2018, et la même chose s'est produite ici. Ensuite, il y a eu un nouveau creux fin juin, début juillet 2018, et c'est potentiellement là où nous en sommes. Ce qui est fascinant, c'est que cette année, nous trouvons un support autour de 60 000 $, alors qu'en 2018, le support était autour de 6 000 $. Mais le plus remarquable est que le creux atteint pendant l'été 2018 était d'environ 5 700 $, et le creux actuel est de 57 000 $, soit un multiple de 10x. Je pense donc qu'il y a de fortes chances que le Bitcoin connaisse un certain répit pour un temps. Cependant, je ne pense pas que le marché baissier soit terminé. Nous devons encore franchir la moyenne mobile sur 200 jours. En 2018, nous avons été rejetés par cette moyenne en mai, tout comme en mai 2026. Le rejet suivant a eu lieu fin juillet, début août. Il y a donc encore des raisons de penser qu'il y aura une faiblesse plus tard dans l'année, probablement due à une correction du marché boursier. Je ne pense pas que cela doive être spécifique à la crypto. Ce sera une correction du marché boursier, et c'est dans ce contexte que le Bitcoin atteindra son point bas de cycle. Cela dit, je ne pense pas qu'il faille attendre ce moment pour commencer à investir progressivement dans le Bitcoin (DCA). J'ai l'habitude de commencer à acheter du Bitcoin dans la seconde moitié des années de mi-mandat, et on finit généralement par s'approcher du point bas. L'objectif était d'éviter une grande partie des pertes de la première moitié de l'année de mi-mandat par rapport aux autres classes d'actifs. La première moitié est passée, le Bitcoin a sous-performé. Il y aura probablement un petit rebond avant une nouvelle faiblesse plus tard dans l'année, et j'espère que nous serons de retour en pleine forme l'année prochaine. Si l'on regarde le retour sur investissement, mesuré de creux à creux, nous sommes actuellement au jour 1331. Les deux derniers cycles ont atteint leur point bas en environ 100 jours, soit environ 3 mois. Cela ne signifie pas nécessairement que le prix doit baisser davantage, mais en termes de calendrier, je m'attendrais à un creux vers la fin de l'année, fin septembre, octobre, voire fin T4. Mais je ne pense pas que ce sera beaucoup plus tard. C'est mon estimation. Cela nous donnera encore un peu de temps pour accumuler à des prix bas. L'animateur : C'est intéressant à savoir. Concernant le rallye actuel, comme je l'ai mentionné, nous avons eu des données d'emploi faibles. Les marchés boursiers ont connu un certain rebond, mais il ne semble pas y avoir de catalyseur fondamental autre que celui-ci pour suggérer une inversion. Les conditions restent difficiles pour les actifs à risque, n'est-ce pas ? Ben : Je pense que les marchés boursiers vont bien. Le problème actuel est que le catalyseur des taux élevés a disparu. Le pétrole a baissé, mais nous anticipons toujours des hausses de taux, pour une raison quelconque. Cela pourrait continuer d'être un frein pour le Bitcoin. On s'attend d'ailleurs à une hausse des taux en septembre. Ce pourrait être le narratif parfait pour que les gens paniquent, et que le Bitcoin atteigne son point bas peu de temps après cette hausse de taux. Je pense que le cycle quadriennal reste intact. Si l'on compare la performance de cette année à la moyenne des années de mi-mandat précédentes, c'est similaire. En comparant chaque année de mi-mandat (2014, 2018, 2022), on constate que nous surperformons 2018 et 2022, et sous-performons 2014. En 2014, il y a eu un léger rallye à cette période, puis une chute avant un creux en octobre. Le cycle quadriennal reste donc intact. C'est peut-être un mème pour certains, mais c'est le meilleur indicateur que nous ayons. Je ne trouve aucun autre indicateur aussi utile que de supposer que le Bitcoin atteint ses creux et ses sommets selon une cadence relativement prévisible. Nous ne contrôlons pas cela, nous sommes des observateurs. Et tant que cela continue, je continuerai à spéculer que cela se produira. L'animateur : Puis-je confirmer, Ben, avez-vous dit que vous ne contrôlez pas le cycle quadriennal ? Ben : C'est exact. [Rires] Je ne le contrôle pas. L'animateur : Quoi ? Pourquoi pas ? Ben : Le cycle quadriennal indique quand les creux se produisent. Et les creux se produisent généralement les années de mi-mandat. Oui, en 2015, il s'est techniquement produit en janvier, pas fin 2014, mais je dirais qu'il indique le moment à quelques mois près. L'animateur : Oui, oui, c'est intéressant. Et bien sûr, les élections de mi-mandat en novembre apportent une nouvelle donne intéressante, n'est-ce pas ? On se demande, compte tenu de tout ce qui se dit sur la façon dont Trump a bien profité de la crypto, si un rallye de la crypto juste avant les élections de mi-mandat serait perçu comme bon ou mauvais pour sa cause. D'un côté, il veut que les marchés montent, comme tout président sortant. Mais peut-être préférerait-il qu'il n'y ait pas trop de discussions sur la crypto à ce moment-là, compte tenu de ce qu'il en a gagné. Rob, y a-t-il quelque chose que vous aimeriez ajouter avant de passer à autre chose ? Rob : Je voulais juste dire que ce que Ben a mentionné est intéressant. Il a fait une vidéo hier intitulée "The Matrix", et c'est incroyable de voir comment les choses s'alignent. Quand il a parlé du 10x, je pense que c'est le point le plus important. Si vous avez vendu et pris des profits, vous voulez des prix plus bas, vous voulez que les choses baissent encore. Cela inclut Michael Saylor, qui a vendu aussi. N'oubliez jamais cela. Ce qui se passe actuellement est donc le moment d'être excité si vous avez pris des profits. Si ce n'est pas le cas, je pense que vous vous en sortirez bien avec le temps. Je voudrais juste ajouter une chose. Les gens disent que c'est un marché baissier brutal, mais ce n'est pas vraiment le cas. Ben l'a un peu évoqué, mais si vous revenez quatre ans en arrière, le 2 juillet 2022, nous étions en baisse de 71 %. À la même date en 2026, nous ne sommes qu'en baisse de 51 %. Il y a une diminution des rendements, mais la volatilité n'est pas aussi mauvaise qu'avant. J'ai vécu cela en 2018, nous l'avons tous vécu en 2018, 2022, et maintenant en 2026. Je pense qu'il y a de meilleures perspectives à venir, mais réalisez simplement où vous en êtes. Ce n'est pas si mal. L'animateur : Oui, voyons voir. Et bien sûr, nous nous approchons de la période estivale où les marchés ont tendance à ralentir, les gens se déconnectent un peu, et les marchés ont tendance à évoluer latéralement. C'est donc quelque chose à garder à l'esprit. J'ai juste un commentaire à partager : "Ben ne contrôle pas le cycle de 4 ans, il l'applique." Ben : Oui, c'est vrai. Je ne contrôle pas les probabilités de baisse du Bitcoin, je fais juste en sorte qu'elles se réalisent. L'animateur : Pas selon les gens sur X. Ils disent : "Non, Ben contrôle tout et nous le détestons pour ça." Ben : [Rires] L'animateur : Oh Ben, en parlant de sujets controversés... il y avait aussi ce commentaire : "Salutations de Bosnie. C'était un carton rouge. Félicitations." Ben : Mon seul argument est que si c'est un carton rouge pour les États-Unis, pourquoi n'en a-t-il pas été de même pour Messi, qui a fait pratiquement la même chose ? C'est le seul argument. Et la plus grosse erreur des États-Unis est de ne pas avoir Messi, car je pense que si c'eût été Messi, il n'y aurait pas eu de carton rouge. Je dis cela en tant que grand fan de Messi. J'adore le regarder jouer. Mais je pense que la décision n'était pas cohérente. Il y a eu beaucoup de tacles similaires dans toute la Coupe du Monde, et ce n'étaient pas des cartons rouges. Donc, si ce n'étaient pas des cartons rouges, pourquoi celui-ci l'est-il ? On pourrait argumenter qu'ils devraient commencer à bien faire les choses à un moment donné, mais j'ai l'impression que les États-Unis ont été injustement punis. Et puis, même si je sais que les cartons rouges ne sont pas nécessairement liés à l'intention, on peut blesser gravement quelqu'un involontairement et obtenir un carton rouge. Mais là, il ne semblait pas qu'il essayait de faire quoi que ce soit. Il a juste atterri sur la cheville du joueur, ce qui pourrait entraîner une blessure qui mettrait fin à sa saison. Je reconnais la gravité de la situation, mais je pense que c'est vraiment dommage que la faute ait été sifflée contre le joueur américain et pas contre d'autres joueurs qui ont fait le même type de tacle. L'animateur : J'adore ça, Ben. Nous pourrions passer des heures sur la Coupe du Monde. Ben : D'ailleurs, j'ai regardé le match de l'Angleterre. J'étais nerveux pour l'Angleterre à la fin, mais ensuite votre garçon Kane a fait la différence. L'animateur : Harry Kane, oui. C'était, à bien des égards, une performance typiquement anglaise. Elle semblait très ordinaire pendant la première mi-temps, mais ils ont trouvé un moyen de gagner. Et maintenant, le Mexique dans ce stade qui est en altitude, ce n'est