NVDA Earnings: The Market’s Moment of Truth

L'émission d'aujourd'hui se concentre sur les résultats financiers de Nvidia et les tensions géopolitiques, notamment les négociations entre Washington et Téhéran. Ces deux facteurs sont considérés comme cruciaux pour l'orientation future des marchés. Concernant Nvidia, l'intervenant souligne l'importance des déclarations de Jensen Huang, le PDG. Ses propos pourraient soit valider un investissement massif dans le secteur technologique, soit signaler un recul significatif du marché. Une préoccupation majeure est la position de la Chine vis-à-vis des puces de Nvidia et l'impact potentiel sur les bénéfices et les projections de l'entreprise. L'intervenant mentionne également la possibilité que Jensen aborde le "goulot d'étranglement énergétique", un sujet qui pourrait influencer les prévisions pour le prochain trimestre. Il est rappelé que des entreprises comme Meta procèdent à des licenciements massifs (8 000 personnes), signe que les "hyperscalers" font tout pour rester compétitifs. Personne ne veut devenir le prochain IBM. La situation d'Oracle est également évoquée, en lien avec le procès d'OpenAI, qui a été débouté en première instance, la justice estimant qu'Elon Musk avait trop attendu pour porter plainte. Sur le plan macroéconomique, l'attention est portée sur les échanges entre Washington et Téhéran. Des rumeurs circulent concernant un accord final, mais le marché semble sceptique quant à la nouveauté de cet arrangement, craignant qu'il ne s'agisse de "beaucoup de la même chose", avec des termes inacceptables pour les deux parties. L'intervention de Donald Trump, affirmant être également en phase finale de discussions avec l'Iran, ajoute à la complexité. L'intervenant mentionne également des informations sur un accord entre Trump et l'IRS, incluant l'absence de vérifications fiscales futures pour lui et sa famille, ce qui est jugé étrange. Le marché a récemment vu le rendement du bon du Trésor à 10 ans franchir un seuil important, et le pétrole est sur le point de confirmer une cassure. L'espoir d'une résolution des tensions géopolitiques se traduit par une augmentation significative des probabilités que le trafic maritime dans le détroit (60 navires par jour en moyenne) revienne à la normale d'ici la fin du mois, passant de 2-4% à 30%. Une telle résolution permettrait au marché de se concentrer à nouveau sur les données économiques fondamentales. Les résultats de Nvidia sont un événement majeur, comparable à ceux de Meta, Microsoft ou Google. Si l'une de ces entreprises réduit ses dépenses, cela pourrait ralentir la construction de l'IA, qui est le moteur actuel de l'économie et du PIB. Nvidia, en tant que "fournisseur de puces" pour tous ces acteurs, est en position clé. Ses déclarations peuvent soit soutenir la hausse actuelle du marché, soit la freiner. L'analyse technique montre des canaux ascendants qui, lorsqu'ils sont cassés à la hausse, indiquent généralement une continuation du mouvement. L'intervenant fait un parallèle avec la bulle Internet. Il évoque également la possibilité d'une "prise de liquidité" sur le bon du Trésor à 10 ans. La question des péages iraniens pour le passage des câbles sous-marins, potentiellement en Bitcoin, est soulevée. L'intervenant explore l'idée que les États-Unis pourraient envisager une réserve stratégique de Bitcoin, passant de la confiscation à l'accumulation, et que le "Bitcoin Act" pourrait être adopté, entraînant l'achat de 200 000 Bitcoins par an par le Trésor américain. Cela suggère un possible passage d'un système pétrodollar à un système adossé au Bitcoin. Concernant le Bitcoin, l'intervenant note que le "retail" (investisseurs particuliers) est devenu moins pertinent, car la plupart ont perdu intérêt après la "saison des altcoins". Les investisseurs institutionnels, comme Michael Saylor et les détenteurs d'ETF spot, sont les nouveaux acteurs majeurs. Ces derniers se sont montrés résilients face à des baisses de 55%. L'intervenant observe un changement de perception du Bitcoin aux États-Unis, avec l'adoption du "Genius Act" et la forte probabilité d'adoption du "Clarity Act" cette année, potentiellement suivi d'un "Bitcoin Act". Le dénouement des tensions entre l'Iran et les États-Unis est crucial. Si un accord est trouvé et que le détroit s'ouvre à nouveau, le prix du pétrole pourrait chuter drastiquement, potentiellement en dessous de 80 dollars le baril. Cela réduirait les pressions inflationnistes, ce qui pourrait amener la Réserve fédérale à envisager des baisses de taux plutôt que des hausses. Le marché semble actuellement sous-évaluer ce scénario. L'intervenant partage la stratégie de son équipe concernant les résultats de Nvidia. Ils détiennent une position avec 23% de gains latents, ce qui leur donne une marge de manœuvre en cas de volatilité. L'objectif est de réaliser des profits substantiels. Une discussion sur l'historique des marchés est menée, avec un rappel d'un conseil de Doug Casey sur l'achat de mineurs d'argent, qui s'est avéré être un très mauvais appel ou une recherche de "liquidité de sortie". L'intervenant établit un parallèle avec la situation actuelle, notamment en ce qui concerne le GBTC. Il mentionne également le "Dollar Bill Vigilante" et l'influence de Doug Casey sur des personnalités comme le gars de "Guns, Goats, and Gold", qui prédit la mort du dollar depuis 45 ans. L'intervenant présente ensuite les travaux en cours sur les modèles de trading V4, notamment les améliorations apportées aux stops suiveurs automatisés. Il souligne que les tests prospectifs des stratégies V4 pour Bitcoin et Ethereum sur la période 2025-2026 montrent une surperformance par rapport aux versions précédentes, malgré une période de consolidation serrée. En revanche, le FNGU (un ETF à levier sur les mégacapitalisations technologiques) affiche de très bonnes performances. Il met en évidence l'importance de la diversification au sein d'une concentration d'actifs. Bien que l'équipe soit fortement concentrée sur les actifs numériques, les technologies à levier (TQQQ, FNGU) et les actions à forte volatilité (Tesla, Nvidia), ainsi que les proxies Bitcoin (ETF spot), il est essentiel de diversifier au sein de ces catégories pour capturer les meilleures performances. L'outil "BEARS" est présenté comme une version améliorée de "balls" pour la sélection des actifs. L'intervenant réitère l'importance des résultats de Nvidia et de la résolution des tensions géopolitiques. Il exprime des inquiétudes concernant le marché de l'emploi, citant des licenciements récents, y compris les 8 000 de Meta, comme une tendance qui pourrait s'accélérer. Il aborde ensuite la sélection des "top performers" pour 2026. L'intervenant explique qu'il ne cherche pas les actifs qui ont subi de fortes corrections, car il y a souvent une raison à cela. Il préfère identifier les opportunités actuelles, les actifs qui sont déjà en mouvement dans la direction souhaitée. C'est le principe des stratégies CTM 2.0, 2.x V2 et 2.x V4 : entrer lorsque le momentum est fort. Il travaille actuellement sur XTI depuis trois jours, en modélisant les performances de 2010 à 2026, sans les tests prospectifs. L'objectif est de voir comment ces modèles se comportent sur les trois prochains mois. Cette approche est née de l'analyse des "low-cap out-performers" des trois dernières années et de la nécessité d'appliquer la "mythologie CTA" pour sélectionner les meilleurs actifs. Plutôt que de trouver un réglage universel, il s'agit de trouver les meilleurs réglages individuels pour chaque actif et d'évaluer leur performance sur 3, 6 ou 12 mois. La date de calendrier 2026 est utilisée comme référence, mais la question de savoir si les données doivent provenir de 2026 ou des 12 ou 9 derniers mois reste à trancher. En conclusion, l'équipe attend avec impatience les résultats de Nvidia et l'évolution de la situation dans le détroit d'Ormuz.