It's Not a Top. It's a Rotation - SEMIS Into HyperScalers & Bitcoin & Crypto

Les marchés tentent de se reprendre après les plus bas récents, alors que le scepticisme persiste. Le NASDAQ a consolidé une hausse de 30% depuis avril, ce qui est un signe de bonne santé. Malgré les prédictions baissières d'un "éclatement de bulle historique", l'orateur observe une rotation sectorielle. Début juin, l'orateur avait anticipé un mouvement parabolique dans les semi-conducteurs, comparant la situation à l'envolée de l'argent au-dessus de 50, puis 100 dollars, avant une correction et une consolidation. Il se demande si les semi-conducteurs suivront une trajectoire similaire et si cela entraînera un repli général du marché. Contrairement à Michael Burry qui préconise de vendre, l'orateur perçoit un "melt-up" et estime que le refroidissement des semi-conducteurs et la rotation sont des signes sains pour le marché. La rotation ne concerne pas seulement les semi-conducteurs, mais aussi la mémoire. L'orateur spécule que Bitcoin et les cryptomonnaies, ainsi que les "MAG 7" (les sept grandes entreprises technologiques), pourraient prendre le relais en tant que leaders. Il souligne l'importance de suivre la rotation sectorielle, une idée soulevée sur Discord. Il mentionne également l'inclusion potentielle des sociétés pharmaceutiques, comme Eli Lilly, qui se transforment en entreprises technologiques. Des noms comme Bloom Energy et Iron, absents du secteur de l'énergie, seront aussi examinés. Les hyperscalers ont subi un recul significatif, même des noms attractifs comme Microsoft. L'orateur avait prédit une rotation potentielle à ce moment-là. Les semi-conducteurs et la mémoire ont connu des mouvements paraboliques (comme Micron), et il est possible qu'une rotation vers Bitcoin, les cryptos et les MAG 7 soit en cours. En ce qui concerne les positions, Tesla V5 est en position longue, mais n'apparaît pas sur le tableau de bord, un problème qui devrait être résolu. Tesla est actuellement la seule action en position longue. L'orateur est enthousiasmé par la session du jour, qui abordera le leadership technologique, notamment la robotique. Ethereum maintient une position longue. La stratégie de gestion des positions pour Bitcoin, Ethereum, Cardano et Solana consiste à maintenir une position longue en permanence, puis à couvrir cette position avec une vente à découvert lorsque l'élan se tourne vers le bas. Cela peut être fait via les marchés à terme ou les options. Lorsque l'élan baissier s'estompe, la couverture est levée, les bénéfices sont pris et réinvestis. Inversement, lorsque l'élan est fortement haussier, il est possible d'ajouter aux positions longues, bien que l'orateur préfère une approche neutre avec des boosts à l'achat. Phoenix Fire Ethereum est en position longue, tandis que Bitcoin a clôturé sa position. Le tableau de bord actualisé est apprécié, et l'orateur espère que les problèmes d'affichage seront résolus. L'or est également à l'étude. La rotation observée, avec la mémoire et les semi-conducteurs qui se retirent, et les hyperscalers (à l'exception d'Amazon) qui montrent des signes de rotation, est considérée comme saine. Les marchés ont connu une hausse massive de 30% en six semaines, suivie d'une consolidation. Cette situation est jugée extraordinairement haussière, et l'orateur s'interroge sur le pessimisme généralisé, qu'il trouve alarmant. L'orateur aborde ensuite la situation politique, se demandant comment l'absence de Mitch McConnell pourrait affecter le Clarity Act. Il présente une nouvelle façon d'analyser les secteurs, au-delà des 11 secteurs traditionnels (santé, finance, biens de consommation de base, services publics, consommation discrétionnaire, communications, immobilier, industries, matériaux, énergie et technologie). Il note que la technologie, bien que globalement perçue comme un secteur faible, a en réalité des sous-secteurs comme la mémoire et les semi-conducteurs qui ont mené le marché. Il est donc nécessaire de regarder les secteurs sous un nouvel angle. Il souhaite affiner sa "carte sectorielle" en incluant Bloom Energy, Iron et tous les indices, pas seulement le S&P 500. Il ne pense pas que cette carte soit un avantage décisif, mais il la développe. Plus de la moitié des entreprises technologiques sont en marché baissier, mais une sélection d'entreprises technologiques a mené le marché haussier, ce qui est une distinction importante. JP Morgan suggère que la robotique et les véhicules autonomes (comme Tesla) pourraient être la prochaine vague de gagnants dans l'IA, à mesure que l'adoption s'accélère au-delà des hyperscalers. L'orateur est d'accord, anticipant l'ère de la robotique (l'ère de l'IA) avec la production d'Optimist de Tesla. Il réfléchit à la meilleure façon de diversifier un portefeuille. Il souhaite inclure la biotechnologie, l'énergie (en particulier les "nuggets" d'énergie et d'électricité, avec un soupçon de nucléaire), et les matières premières. Il s'interroge sur l'inclusion de Bloom Energy, qui a connu une forte hausse. La protection contre le risque de baisse est cruciale. Le portefeuille actuel inclut la mémoire, les semi-conducteurs et les hyperscalers. Microsoft, bien que non listé ici, est inclus dans la catégorie "logiciels". Le secteur du "networking" doit être revu. L'orateur mentionne trois "drapeaux rouges" qu'il n'a pas pu résoudre cette semaine et qu'il devra gérer. Il espère ajouter le secteur de la biotechnologie et de la santé. La photonique est cruciale pour l'ère de l'IA et les centres de données. Oracle pourrait être un succès ou un échec, et la protection contre le risque de baisse est essentielle. Snow et Microsoft sont inclus. L'orateur n'apprécie pas Palantir ou les drones, mais reconnaît l'importance de la défense et de la cybersécurité dans le nouvel âge de l'IA. La robotique et l'espace sont des secteurs d'avenir évidents. SpaceX n'est pas modélisable actuellement, mais devrait avoir une place. La "preuve de crash" n'est pas le bon terme; la "protection de trésorerie" est plus appropriée. La fintech nucléaire est jugée nécessaire, avec Coinbase pour sa volatilité. Hood SoFi a été retiré. Le cuivre est surreprésenté. L'orateur est très haussier sur Bitcoin, l'or et l'argent. Il a envisagé les devises étrangères, mais s'orientera plutôt vers la biotechnologie (Bloom Energy, Iron) et la surveillance des indices. Les ETF à triple levier ne sont pas inclus en raison des exigences de marge, l'orateur préférant des instruments "neutres en marge". Bitcoin a lâché sa dernière couverture et est actuellement en position longue. L'orateur rappelle que la stratégie consiste à toujours maintenir une position longue sur l'actif, mais à couvrir cette position avec une vente à découvert lorsque l'élan se tourne vers le bas. Cela permet de protéger le capital en cas de baisse et d'accumuler davantage d'actifs avec les profits de la couverture. Cette stratégie est appliquée à Bitcoin, Ethereum, Solana, Cardano et aux secteurs étudiés. Les nouveaux modèles de secteurs boursiers sont prêts et seront déployés ce week-end, après finalisation des travaux de publication et d'accès. Ces modèles sont des modèles quotidiens, et l'automatisation est essentielle pour gérer les ordres avec les courtiers lorsque les stop-loss de suivi sont déclenchés. La diversification est la clé, en particulier au sein de secteurs très concentrés. L'orateur met en garde contre les conseils de Morgan Stanley de vendre les actions de puces et d'acheter les hyperscalers, suggérant qu'il pourrait être trop tard ou trop tôt. Il insiste sur l'importance de la rotation sectorielle. Microsoft, par exemple, n'a augmenté que de 6% pendant l'une des plus grandes hausses du NASDAQ, tandis qu'Amazon a mieux performé. Oracle a également participé à la hausse. L'objectif est d'être dans des secteurs boursiers qui surperformeront. Bien qu'un crash puisse toujours survenir, l'orateur ne le prévoit pas dans les 3 à 18 prochains mois. La stratégie de couverture protège non seulement le portefeuille en cas de crash, mais permet également d'accumuler davantage lorsque le marché se redresse. Apprendre à gérer l'incertitude et en faire un avantage est primordial. L'orateur revient sur une liste de 20 actions qu'il pensait surperformer en 2026. Malgré un marché haussier, cette approche n'est pas une stratégie viable, car elle dépend de la continuation du marché haussier. Il préfère une approche basée sur le "momentum" ou le "trend rider", en scannant le marché pour identifier les actions les plus performantes sur les six derniers mois ou un an. Un système de "universal moat setting" a été construit pour scanner et suivre les leaders du marché chaque semaine. L'orateur reconnaît qu'il pourrait être intéressant d'identifier les actions qui sortent de leur consolidation, en plus de celles qui sont déjà en plein élan. La biotechnologie est à nouveau mentionnée comme un secteur à considérer. Le scanner VCR, qui recherche la consolidation, sera réexaminé. L'orateur estime que les scans de marché, bien que non encore terminés, sont bien avancés. La combinaison du scan de momentum et de la recherche de consolidation pour entrer sur les ruptures, avec l'application du "universal setting", pourrait être la formule gagnante. La robotique est représentée dans le portefeuille par SYM (qui gère les entrepôts Walmart) et Tesla. Le nucléaire est représenté par SMR. L'aspect de la couverture (hedging) est crucial. L'exemple de Bitcoin montre qu'en couvrant sa position lors des baisses, il aurait été possible d'accumuler environ 50% de plus tout en étant protégé. Au lieu d'avoir un Bitcoin valant 64