Gold: The Next Big Move

Bienvenue dans le monde du heavy metal. Aujourd'hui, nous allons parler de l'or et de son prochain mouvement. Si vous appréciez ce contenu, abonnez-vous à la chaîne, mettez un pouce bleu et procurez-vous votre billet pour la première conférence "Investing Through the Cycles" qui aura lieu en novembre. Les prix des billets augmenteront le 1er septembre. Nous avons beaucoup parlé de l'or sur la chaîne depuis 2019. Mon évaluation générale est que nous avons eu un mouvement initial autour de 2016-2017, suivi d'une période de consolidation en 2022, puis d'un autre mouvement à la hausse. Je pense que nous sommes actuellement dans une deuxième période de consolidation, et que le sommet de l'or est encore devant nous. Ma conviction repose sur l'augmentation continue de l'incertitude géopolitique, l'accumulation d'or par les banques centrales, et la probabilité qu'elles impriment de la monnaie, ce qui bénéficierait à l'or. Concernant le court terme, nous avions anticipé une correction de l'or début 2026. L'or a grimpé jusqu'en février, puis a chuté d'environ 30%. Ces baisses sont normales pour l'or ; par exemple, lors de la crise de 2008, l'or a chuté d'environ 33,5%, et dans les années 1970-1980, le repli a atteint près de 50%. Une baisse de 30% n'invalide donc pas la poursuite du marché haussier. Ce qui se passe actuellement est un repli. Le creux atteint cet été correspond souvent au moment où l'or trouve un point bas dans les années intermédiaires. Historiquement, l'or commence l'année fort, connaît une faiblesse estivale, et atteint généralement un creux fin juin-début juillet, avant de repartir à la hausse. Nous observons actuellement une dynamique similaire : un creux estival, une reprise, puis une dernière correction avant une nouvelle envolée. Bien que les deux dernières années intermédiaires (2022 et 2018) aient vu le creux annuel se situer fin septembre-octobre, mon scénario de base est plutôt un plus haut plus bas (higher low) fin septembre-début octobre. Une baisse plus prononcée ne signifierait pas la fin du marché haussier. L'exemple de 1974 montre un schéma où l'or, après une hausse, un repli de 30% et une reprise, a connu une correction fin septembre-début octobre, formant un plus haut plus bas avant d'atteindre de nouveaux sommets avant la fin de l'année. Actuellement, l'or a connu une baisse d'environ 30% et une reprise d'environ 20%. Nous assistons à cette correction. Je m'attends à un plus haut plus bas, mais un plus bas plus bas n'invaliderait pas le marché haussier. Environ 65% de chances pour un plus haut plus bas, 35% pour un plus bas plus bas. Quoi qu'il en soit, un fort rebond est attendu à partir de ce creux avant la fin de l'année. Si cela se confirme, 2027 devrait être une autre bonne année pour l'or. Dans les années précédant une élection, l'or a tendance à bien performer, comme en 2023, 2019, 2011, 2007 et 2003. Seule 2015 a été légèrement baissière. L'objectif est donc de former d'abord un creux, probablement un plus haut plus bas, entre mi-septembre et mi-octobre, avant une reprise. La raison probable de cette faiblesse temporaire de l'or est une brève résurgence de l'indice du dollar (DXY). Historiquement, le dollar a eu une performance similaire lors du second mandat de Trump par rapport au premier. J'avais prédit une baisse du dollar en 2025, suivie d'une base et d'une reprise hésitante vers l'année intermédiaire. Une remontée du dollar avant la fin de l'année est probable, potentiellement due à une ou deux hausses de taux anticipées par le marché. Cette force du dollar maintiendrait l'or faible sur une très courte période