Carry trade Yen : Krach boursier évité mais crise en France ?

Les tentatives américano-japonaises de soutenir le yen n'ont pas suffi. Le "carry trade", où l'on emprunte dans des monnaies à faible intérêt pour investir dans des monnaies à intérêt plus élevé, est un phénomène ancien qui influence les marchés. L'économie américaine, fortement dépendante de la bourse et de l'IA, est vulnérable. Si la bourse chute, la consommation, moteur économique, diminue. Le Trésor américain semble prendre le relais de la Fed pour soutenir les marchés, potentiellement via un "QE" non officiel, pour éviter d'asphyxier le crédit et les investissements en IA. La situation actuelle est comparée à l'après-Seconde Guerre mondiale : nécessité de reconstruction, dette élevée, inflation, mais besoin de stimulus économique sans faire exploser les taux. Les banques centrales sont piégées : monter les taux asphyxie le crédit, les baisser alimente l'inflation. L'IA, gourmande en énergie, stimule l'emploi et la croissance. Il faut accepter une inflation autour de 3% pour réduire la dette et stimuler l'économie. Les investissements créateurs de valeur sont cruciaux. Le "copinage" entre Américains et Japonais rappelle des épisodes historiques de volatilité et de corrections. Les GAFAM s'endettent lourdement. La bourse est "too big to fail", imposant un soutien continu et une acceptation de l'inflation. Les taux pourraient être plafonnés, comme dans les années 50. Les États-Unis refinancent leur dette à court terme pour éviter les taux longs élevés. Ils cherchent à maintenir une inflation linéaire à 3% pour réduire la dette et contrôler la courbe des taux. Les Américains ne veulent pas que les Japonais vendent leurs actifs pour soutenir leur monnaie, ce qui pourrait impacter l'Europe, notamment la France, via le dumping d'obligations. Cela ferait monter les taux européens, posant un dilemme pour la BCE. Le gaz est une ressource énergétique clé pour la transition et le développement de l'IA. Il est essentiel d'adapter les stratégies d'investissement : privilégier les actifs réels et tangibles, les entreprises moins endettées ayant déjà investi. Le marché récompense les investisseurs agiles et actifs.