Ethereum Just Rallied 37%. The Bigger Move May Be Ahead

Le rapport sur l'IPC est conforme aux attentes, mais il a ravivé les anticipations d'une hausse des taux de la Fed la semaine prochaine, avec une probabilité de 86 %. Certains estiment qu'une hausse est inutile face à un choc d'offre, comme l'a souligné la secrétaire au Trésor, Bessant, en référence à la pression exercée par les prix du pétrole, qui approchent les 100 $ le baril, sur les services. Cette situation pourrait entraîner une inflation encore plus élevée le mois prochain. La réaction actuelle du marché pourrait être liée au prix du pétrole. L'Iran et les États du Golfe doivent se rencontrer pour une réunion sans précédent afin de trouver un accord sur le détroit d'Ormuz. Cet accord ne vise pas à mettre fin à la guerre, car les demandes de l'Iran, notamment concernant son programme nucléaire, sont inacceptables pour les États-Unis et Israël. Cependant, l'ouverture temporaire du détroit d'Ormuz soulagerait les marchés et le prix du pétrole. Une baisse des prix du pétrole la semaine prochaine ferait baisser les anticipations d'inflation. Le marché du pétrole est à un point d'inflexion, proche d'une rupture verticale. Si les prix dépassent les sommets de juillet 2008 (235 $ le baril), une forte hausse est probable. Parallèlement, le rendement du bon du Trésor à 10 ans pourrait dépasser les 5 %, et monter beaucoup plus haut que prévu. Bien que le marché obligataire américain ne soit pas en danger, les rendements pourraient devoir être ajustés à la hausse. L'économie et le marché pourraient-ils supporter des rendements à 5,5 % et un pétrole au-dessus de 150 $ ? Une telle situation entraînerait une destruction de la demande et des conséquences importantes. En ce qui concerne les cryptomonnaies, Ethereum montre la plus forte force relative, sortant d'une consolidation. Si le marché crypto entre dans une phase haussière, Ethereum devrait être en tête. Cependant, l'absence de nouveaux sommets pour Bitcoin pourrait indiquer une divergence ou une faiblesse. La Loi sur la Clarté, dont le passage est imminent, pourrait être un catalyseur majeur pour Ethereum et le marché crypto. Les démocrates ont obtenu toutes leurs demandes dans les négociations, ce qui suggère que les "pouvoirs en place" souhaitent son adoption. Une théorie du complot suggère que le plan pourrait être de provoquer une crise pour justifier la création d'une nouvelle monnaie numérique contrôlée. La secrétaire au Trésor, Bessant, a souligné l'importance pour les États-Unis de gagner la course à l'IA, affirmant qu'une défaite entraînerait la perte de tout. Il est difficile d'imaginer un scénario où ils chercheraient un effondrement complet, à moins que cela ne soit une incompétence totale ou un plan pour créer une solution post-crise, comme un nouveau système monétaire numérique. Pour la semaine prochaine, il est probable qu'un accord sur le détroit d'Ormuz soit trouvé, entraînant une baisse des prix du pétrole et une détente sur le marché obligataire. Par la suite, une action militaire américaine, comme le bombardement de Pickax Mountain, pourrait être envisagée, permettant à Trump de revendiquer une victoire et d'empêcher l'Iran d'obtenir une bombe nucléaire. Les marchés ont montré une résilience étonnante depuis le début de la guerre en Ukraine. Malgré les prévisions d'effondrement, les prix du pétrole sont à des niveaux élevés et les marchés boursiers sont proches de leurs sommets historiques. Bitcoin est entré dans un marché haussier. Notre positionnement a permis de profiter de la forte hausse des actions d'avril à juin, et nous sommes bien positionnés pour la suite. Ethereum, avec sa forte dynamique et sa sortie de consolidation, semble confirmer son rôle de leader dans un marché haussier. Le passage de la Loi sur la Clarté sera un catalyseur clé. Si cette loi est adoptée, Ethereum et Solana pourraient ouvrir la voie, avec des mouvements significatifs au-dessus de 4 000 $ pour Ethereum. Un scénario de "melt-down" est également possible si le prix du pétrole dépasse rapidement les 150 $ et que le rendement du bon du Trésor à 10 ans grimpe. Cela provoquerait un événement "risk-off" massif et douloureux, forçant les autorités à réagir, probablement par un retour à la planche à billets. Dans ce cas, Bitcoin et l'or pourraient retrouver leur attrait. La réaction actuelle du marché est difficile à interpréter. Bien que la probabilité d'une hausse des taux de la Fed soit élevée, le marché rebondit. Cela pourrait être dû à la légère baisse du pétrole et du rendement à 10 ans, mais surtout à l'espoir d'un accord sur le détroit d'Ormuz. Si cet accord se concrétise, le marché réagira positivement, car c'est plus important qu'une hausse de 25 points de base de la Fed. Si aucun accord n'est trouvé et que la situation s'aggrave, la Fed augmentera les taux, l'or baissera, et un nouveau creux est probable. Les réserves mondiales de pétrole sont à des niveaux extrêmement bas. Si la demande dépasse l'offre et que les réserves sont épuisées, les prix monteront en flèche, bien au-delà de 150 $, jusqu'à provoquer une destruction de la demande. La production pétrolière américaine est exportée, car les États-Unis manquent de raffineries. L'acquisition de pétrole vénézuélien prendra des années. Les États-Unis doivent renforcer leur réseau énergétique, à l'instar de la Chine, qui investit massivement dans l'énergie solaire et nucléaire. Les élections de mi-mandat aux États-Unis pourraient avoir des conséquences importantes. Une victoire républicaine à la Chambre et au Sénat serait un événement "risk-on", avec une politique pro-IA, la Loi sur la Clarté adoptée, et un boom des cryptomonnaies. Si les républicains perdent les deux chambres, des procédures de destitution pourraient paralyser le pays. Un plan plus large, une sorte d'échec et mat en 4D, est possible, comme le suggère une analyse récente de "Tales from the Crypt". Il y a deux chances sur trois que cela fonctionne, et une chance que cela se termine de manière spectaculairement mauvaise. Les États-Unis n'investissent pas dans les raffineries nationales pour traiter leur propre pétrole, ce qui est une question pertinente. En conclusion, le positionnement est crucial. Nous sommes bien placés pour profiter des opportunités, que le marché monte ou baisse. Bitcoin et les cryptomonnaies sont à un point de réinitialisation et devraient être au centre de la prochaine vague.