What I Expect Next. And What Would Prove Me Wrong

Bonjour à tous. Aujourd'hui, nous allons discuter de la possibilité de vendre à découvert le cuivre. Stanley Druckenmiller, une figure légendaire, a déclaré que le cuivre est le meilleur trade qu'il ait jamais vu, mais il attend un événement de liquidité extrême pour s'y engager massivement. Personnellement, je ne serais pas intéressé par une vente à découvert du cuivre en ce moment, car les fondamentaux suggèrent qu'il est nécessaire et a un potentiel de hausse. Bien qu'un événement de "risk-off" puisse le pénaliser, nous ne sommes pas dans un tel scénario, mais plutôt dans une période de volatilité accrue. Concernant les métaux, l'or montre des signes intéressants, notamment en cassant au-dessus d'un canal, ce qui pourrait être un point d'entrée plus sûr. L'argent semble également attractif. Le palladium, en revanche, est en chute libre. Bien qu'il ait tendance à surcorriger, une vente à découvert ici n'est pas recommandée. Il faut plutôt attendre un mouvement de rebond significatif avant d'envisager une vente à découvert. Passons au Bitcoin. Le prix a fait un plus bas structurel, ce qui est un signe de faiblesse, surtout dans un environnement de "risk-off" généralisé et après le piratage de Binance. Si le Bitcoin passe sous le plus bas actuel, cela pourrait entraîner une chute beaucoup plus importante. Pour qu'il ait une chance de rebondir, il doit regagner la zone des 80 000 à 81 000 dollars. Abordons maintenant le NASDAQ et les élections. Le pétrole a testé une ligne de tendance et a rebondi, suite à des nouvelles concernant une ébauche d'accord entre les États-Unis et l'Iran. Bien que la réponse iranienne n'ait pas été "convaincante", les discussions se poursuivent, offrant un espoir de résolution de la situation dans le détroit d'Ormuz, un obstacle majeur pour les marchés. Des pourparlers entre Poutine, Xi et Trump sur le conflit russo-ukrainien pourraient également être annoncés bientôt. Malgré le vert généralisé sur les marchés aujourd'hui, les rendements obligataires augmentent, ce qui est inhabituel car une baisse des rendements est généralement bonne pour le risque. Cette corrélation inverse est préoccupante. Le marché pourrait être à la veille d'un "risk-on" si les rendements sortent d'un coin de consolidation. Nous avons également observé une ligne de tendance majeure sur le NASDAQ. Sa rupture la semaine dernière a entraîné une chute vers la prochaine ligne de tendance. Une rupture de celle-ci, sous la moyenne mobile à 200 jours, serait un signal pour passer en liquidités. Concernant les élections, les sondages suggèrent une "vague bleue" démocrate. Si cela se produit, ce n'est pas encore intégré dans les prix. Un résultat écrasant pourrait surprendre les marchés. L'événement le plus "tradable" de la nuit serait une surprise, comme le maintien du contrôle du Sénat par les Républicains. Cela rappellerait l'élection de 2016, où les marchés avaient brusquement tourné au "risk-on" après des résultats inattendus. Les sondages se sont trompés lors des trois dernières élections, il est donc crucial de surveiller les résultats réels. Le NASDAQ est bien en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours et teste celle à 200 jours. Il est important de noter que les moyennes mobiles sont souvent traversées. Le point crucial est le test de notre ligne de tendance majeure, comme on l'a vu avec le Bitcoin. Une rupture de cette ligne sur le Bitcoin avait entraîné un marché baissier jusqu'à 55 000 dollars. Si le NASDAQ casse sa moyenne mobile à 200 jours, il ne faut pas toujours s'attendre à un retest immédiat. L'histoire, notamment après la bulle Internet et la crise de 2008, montre des retests parfois très tardifs, voire absents. Historiquement, après des périodes similaires aux 75 derniers jours, il faut en moyenne environ 160 jours (plus de 5 mois) pour atteindre de nouveaux sommets. Cela nous amène potentiellement à avril. Cette période offre de nombreuses opportunités pour ceux qui sont en attente. Un rebond sur la ligne de tendance dépendra de plusieurs facteurs : les élections de mi-mandat (si les Républicains conservent le Sénat et les Démocrates gagnent la Chambre), un accord entre l'Iran et les États-Unis, et des avancées entre la Russie et l'Ukraine. La nuit des élections pourrait être un moment charnière, surtout si les résultats sont inattendus, contrairement aux prévisions des sondages. Ce qui n'est pas encore intégré dans les prix, c'est un accord avec l'Iran, le maintien du Sénat par les Républicains, ou une victoire républicaine à la Chambre. Une telle surprise déclencherait un "risk-on" majeur. Il faut également surveiller les résultats d'Nvidia le 17 novembre. L'IPO d'Anthropic, une entreprise d'IA, est également un catalyseur important pour le secteur. L'entreprise est perçue comme très prometteuse. Intel a connu une chute massive avec un "gap down", ce qui semble être un "gap and run". Les fondamentaux ne sont pas clairs, mais techniquement, c'est une forte baisse. Si un accord inattendu est conclu entre l'Iran et les États-Unis, la plus grande cause de pression inflationniste pourrait disparaître. La Fed pourrait alors ne pas augmenter les taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, ce qui propulserait l'or et l'argent. L'argent pourrait même surperformer l'or dans cette situation. Enfin, il est important de se positionner là où se trouve la force. Les setups de swing trading discrétionnaires sont très rentables. Un breakout raté peut aussi offrir une excellente entrée. Ce soir sera crucial. Nous avons la feuille de route. Bonne journée à tous.