Don't Predict the Bottom. Wait for This Action

Bonjour à tous, c'est un plaisir de vous retrouver après un repos bien mérité en montagne. Beaucoup de choses se passent sur les marchés, notamment une intervention sur le yen japonais. Nous anticipions un retournement dans cette zone, non pas à cause d'une intervention, mais parce que le mouvement semblait atteindre une zone de résistance et d'épuisement à la hausse. L'intervention a tagué la résistance structurelle exactement là où nous l'attendions. Beaucoup s'interrogent sur les conséquences du dénouement du trade de 20 000 milliards de yens japonais et de son impact sur les marchés boursiers américains. Il y a deux ans, nous avons connu une période de tension similaire en été, avec des marchés boursiers sous forte pression. Depuis, une part substantielle de ce trade a déjà été dénouée. Le Trésor américain semble solidaire de la Banque du Japon, mais cela concerne probablement davantage le marché du Trésor américain, car les bons du Trésor japonais continuent d'être sous pression, comme c'est le cas en Europe et aux États-Unis, à l'exception de la Chine, dont l'économie est en difficulté. Cette situation suffira-t-elle à modifier la trajectoire du rendement à 10 ans ? Allons-nous continuer à voir la pression ? Nous avions observé ce mouvement comme une "liquidity grab", puis, lors de la remontée, nous nous étions demandé ce qui allait se passer. Si cela cassait au-dessus, ça pourrait devenir fou, mais le mouvement semble contrôlé. Néanmoins, cela a suffi. Nous avions parlé d'une configuration en "taco" la dernière fois, et il semble que nous soyons passés d'une projection d'attaque majeure à une négociation. Même si l'Iran prétend ne négocier qu'avec Oman, les négociations avec les États-Unis sont en cours, comme le montre la concession américaine concernant le détroit. Le pétrole a baissé par rapport à ses sommets de la semaine dernière, se négociant autour de 80 dollars. Les marchés américains sont actuellement tirés par le MAG 7. En 2026, certains craignaient une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre, entraînant une réinitialisation du système. J'avais prédit que ce serait un non-événement, mais qu'il faudrait surveiller plus tard dans l'année. L'intervention américaine, vendant des euros pour acheter des yens, a été très modeste, de l'ordre de 5 à 10 milliards. La Banque du Japon s'inquiète et intervient (verbalement ou en achetant des yens) chaque fois que le croisement dépasse 160. Je m'inquiéterais si nous cassions en dessous de 150, où il y a un support horizontal significatif. Une rupture à ce niveau pourrait entraîner un test plus profond et un renforcement plus prononcé du yen, ce qui, si cela se produisait rapidement, pourrait exercer une pression sur les marchés boursiers américains. Pour l'instant, je m'attends même à un rebond, et peut-être que si nous avons de la chance, vers 160, cela pourrait être une zone de réengagement à long terme sur le yen japonais. Une rupture de cette structure nous enverrait vers la ligne de sable de 154-150. Après les résultats d'Amazon, le Mag 7 mène le marché, après avoir été à la traîne une grande partie de l'année en raison des inquiétudes concernant le flux de trésorerie négatif des hyperscalers. Amazon déclare que sa demande est sensationnelle et qu'en 2028, ils n'auront pas assez de puissance de calcul. La mémoire est à la traîne après une euphorie explosive, et les semi-conducteurs tentent de trouver un équilibre. Les résultats de Nvidia sont attendus ce mois-ci, mais c'est le Mag 7 qui mène le marché. Nous avions constaté une rupture de la boîte, entraînant peur et incertitude, mais nous avons regagné ce niveau, annulant la rupture. Une autre chose que je surveille est l'évolution du conflit Iran-États-Unis. Si les États-Unis décidaient d'escalader et de détruire des infrastructures iraniennes, et que l'Iran ripostait, le rebond actuel s'inverserait rapidement. Il est intéressant de noter que notre FANG (FNGU) est entré sur le marché aujourd'hui, et que Nvidia et potentiellement TEQ pourraient bientôt suivre. Je tiens à souligner l'action des prix de jeudi, qui a été une hausse considérable. Beaucoup se demandent si cela signifie que le marché a touché le fond. Il est trop tôt pour le dire, selon le concept de "jour de suivi" de William O'Neil. Le marché est très sensible au conflit Iran-États-Unis, et les réserves mondiales sont dangereusement basses. Il semble qu'un point de rupture soit nécessaire, ou qu'il y aura une formidable correction. Beaucoup s'attendaient à cette correction il y a longtemps. La Chine, grâce à ses énormes réserves, n'a pas été acheteuse pendant ce conflit, ce qui a permis de tempérer la demande de pétrole et d'éviter que les prix ne s'emballent. Cela pourrait changer. C'est pourquoi nous avons un système et un avantage pour suivre le momentum, nous aidant à savoir quand entrer et sortir du marché. Nos actions sont restées en dehors du marché depuis la dernière hausse d'avril. Un nouveau trade a été initié aujourd'hui, un long sur FNGU. Le marché est en correction. Un "jour de suivi" se caractérise par une hausse de l'indice d'au moins 1,25 % avec un volume plus important que la veille. Pour l'instant, le volume de la journée n'a pas dépassé celui de vendredi, mais il reste trois heures et demie de trading. Si ces critères sont remplis, ce serait, selon William O'Neil, un signe sincère que le marché a probablement touché le fond et que la correction est terminée. Plus le jour de suivi se produit rapidement après la première tentative de rallye, plus le signe est fort. En avril, nous avons eu un jour de suivi six jours après la première tentative de rallye, avec un volume plus élevé, confirmant un creux. En 2025, pendant la "tariff tantrum", nous avons eu un jour de suivi sept jours après une tentative de rallye massive, avec un volume plus élevé. Actuellement, nous sommes dans la fenêtre d'interdiction de rachat d'actions et la saison des résultats bat son plein. Après le Mag 7, Nvidia est attendu, ainsi que de nombreuses actions de croissance cette semaine. Cependant, ce sont les feux d'artifice géopolitiques dans le détroit qui dirigent le spectacle. Leopold, dont le fonds a été mis à mal lors de la correction des semi-conducteurs et de la mémoire, a vu son fonds chuter massivement, juste avant son mariage. Son fonds serait toujours en hausse de 80 % sur l'année, mais les investisseurs qui ont acheté avant sa liquidation massive ont été durement touchés. C'est le revers de la médaille du levier. Reste à savoir si cela marque un creux, ce qui dépendra en grande partie de l'évolution du conflit entre les États-Unis et l'Iran. Malheureusement, si les États-Unis devaient lancer une offensive et qu'Israël se joignait à eux, Israël ne s'arrêterait pas avant d'avoir atteint tous ses objectifs. Cette guerre risque de durer beaucoup plus longtemps que prévu. Nous avons pris un nouveau trade sur FNGU. C'est notre première entrée depuis l'activation des modèles V5. Nous utilisons le signal de FNGD et nous tradons l'inverse sur FNGU. Lorsque FNGD est en position courte, nous achetons FNGU. Le stop loss est de 2 % des deux côtés. Nous utilisons FNGD pour la modélisation en raison d'un changement de ticker sur FNGU qui a perturbé nos modèles. Il y a quelques problèmes techniques à résoudre concernant l'affichage des données et du P&L sur le tableau de bord. Nous travaillons à l'amélioration de nos modèles, notamment les paramètres universels de V5 Plus, qui réduisent