Ces fonds à 4%/an que vous n'avez pas choisi

Depuis le 24 octobre 2024, votre assurance vie ou plan d'épargne retraite peut inclure jusqu'à 15 % de private equity. Une étude de France Invest en 2026 a montré que les fonds en private equity intégrés par défaut ont un rendement moyen de 5,4 % par an avant frais. La loi, apparue en 2023 et appliquée en 2024, oblige les assureurs à proposer une gestion pilotée avec un minimum de non coté. Pour les plans d'épargne retraite, cette gestion s'applique sauf décision contraire expresse de votre part, ce qui est rare. L'auteur, co-fondateur d'une plateforme de private equity aidant des investisseurs privés à déployer des capitaux sur des entreprises en ligne aux États-Unis, exprime sa déception face à l'intégration tacite de ces fonds. Son objectif est de mettre en lumière cette pratique. La proportion de private equity varie selon plusieurs critères : le type de contrat (assurance vie ou PER), l'horizon de retraite et le profil de risque. Pour l'assurance vie en gestion pilotée : - Profils prudents : aucun minimum de private equity. - Profils équilibrés : minimum 4 % (peut aller jusqu'à 15-20 %). - Profils dynamiques : minimum 8 %. Pour les plans d'épargne retraite à plus de 20 ans de la retraite : - Profils prudents : minimum 6 %. - Profils équilibrés : minimum 8 %. - Profils dynamiques : minimum 12 %. - Profils offensifs (spécifique aux PER) : minimum 15 %. Pour les plans d'épargne retraite entre 10 et 15 ans avant la retraite : - Profils prudents : minimum 2 %. - Profils équilibrés : minimum 5 %. - Profils dynamiques : minimum 7 %. - Profils offensifs : minimum 9 %. Le problème n'est pas le private equity en soi, mais le fait que les mauvais fonds sont inclus sans autorisation explicite. Les rendements mentionnés sont avant les frais de contrat. Performances annuelles nettes (avant frais de contrat) : - FPCI et FCPR pro (fonds alternatifs) : 10,7 % sur 10 ans (source : France Invest, fin 2025). - FCPR grand public : environ 4 % par an (sources : France Invest, AMF). - Fonds evergreen (réservés aux sélectionneurs) : rendement net annuel médian de 6 %. Ces fonds prennent moins de frais et ne sont pas glissés par défaut. - FCPI : médiane horrible de -1,1 % sur 10 ans. Avec 2 % de frais, cela représente -3 % par an. - FIP : moyenne de -1,80 % sur 10 ans. Les frais sont multiples : 1. Frais de contrat (assurance vie/PER) : 0,88 % par an pour les unités de compte en gestion libre, 1,17 % en gestion sous mandat. 2. Frais du fonds de private equity : moyenne de 2,01 % de frais courants pour les fonds spécifiquement créés pour ces contrats. 3. Frais de performance variable : en moyenne 0,46 % par an, basés sur des étapes franchies par le fonds, non sur la performance réelle pour l'investisseur. L'AMF a noté en janvier 2025 qu'il n'y a pas de lien marqué entre le niveau de frais et les performances des fonds non cotés grand public. La différence de performance réside dans la sélection des actifs. Les banques traditionnelles, ciblant le grand public, privilégient la maximisation des revenus via les frais, au détriment de la performance des clients, car peu de personnes lisent leurs contrats. Les banques privées, servant des clients avec des portefeuilles plus importants et plus attentifs, sélectionnent des fonds de meilleure qualité pour maintenir la confiance. Que faire ? 1. Demandez à votre assureur si vous êtes investi dans des FCPR, FPCI, etc. 2. Si oui, demandez si vous avez obtenu 8 % de rendement net par an depuis l'investissement. 3. Si la réponse est non, vendez et refusez d'investir dans ce type de fonds. Si l'on vous force, changez de gestion. 4. Pour une bonne allocation en private equity : - Les bons fonds ouverts aux particuliers sont rares et souvent déjà fermés, réservés aux professionnels ou institutionnels, ou aux clients de banques privées (dépôts à partir de 500 000 euros). - Pour des montants inférieurs, de nombreuses solutions existent, mais les frais sont souvent très élevés (30 à 40 % de la performance sur 10 ans). - Les clubs d'investissement en private equity, comme celui de l'auteur, permettent d'