Time of Fear or Opportunity?

Nous nous trouvons à un moment charnière, marqué par l'incertitude et la volatilité. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a dépassé les 5 %, le pétrole a franchi les 100 dollars le baril, et les marchés intègrent une probabilité de 90 % d'une nouvelle hausse des taux de la Fed de 25 points de base. Les valeurs technologiques sont sous pression suite à des discussions sur l'IA ce week-end, et le risque de volatilité s'intensifie. Des personnalités comme Elon Musk et Sam Altman ont appelé à la prudence concernant l'IA, mais cette position est perçue comme une manœuvre politique face à la course à l'IA avec la Chine. L'ancien président Obama suggère que le contrôle de l'IA pourrait être un enjeu majeur pour les démocrates en 2028, tandis que Trump insiste sur la nécessité de dominer ce domaine. La politique autour de l'IA pourrait avoir des répercussions massives, notamment si une approche plus socialiste prévaut. Les marchés asiatiques ont ouvert en forte baisse ce matin, bien qu'ils tentent de regagner du terrain. Le marché pétrolier est également sous tension. Une coalition de six pays du Moyen-Orient, incluant l'Iran et Oman, a reporté ses discussions sur un passage maritime conjoint. La principale préoccupation immédiate semble être le diesel, qui a dépassé les 6 dollars le gallon, menaçant le complexe industriel. Les appels entre Trump, Poutine et Zelensky concernant les attaques contre les infrastructures énergétiques soulignent les ramifications mondiales du conflit ukrainien sur l'énergie. La Chine, malgré ses efforts pour développer ses propres sources d'énergie, a besoin de pétrole et a épuisé ses réserves, rejoignant la pression haussière sur les prix du brut. Le pétrole à 100 dollars le baril est une source de grande inquiétude, et son prix pourrait continuer à grimper, tout comme les rendements obligataires. Les rendements approchent les 5 %, un niveau que beaucoup considèrent comme une ligne rouge. La concurrence des "hyperscalers" contribue à la hausse des rendements, et certains pensent que l'économie pourrait absorber des rendements encore plus élevés, jusqu'à 8 %. Un événement significatif a été le problème avec l'oléoduc saoudien, qui devrait être remis en service sous une à deux semaines. Sa vulnérabilité est une préoccupation majeure, car il ne s'agit pas seulement des navires traversant le détroit d'Ormuz. Cette semaine est cruciale. Nous sommes en pleine période électorale de mi-mandat, une période historiquement difficile à naviguer. Avec le pétrole à 100 dollars, les rendements à 10 ans au-dessus de 5 %, les inquiétudes concernant le ralentissement du développement de l'IA, et la Fed sur le point de relever ses taux, la situation s'apparente à une tempête parfaite. Les marchés rebondissent actuellement, mais il est difficile de dire si ce n'est qu'un rebond temporaire avant une nouvelle baisse. Il est crucial de surveiller certaines lignes de support et de résistance sur les graphiques. Une ligne verte pourrait indiquer un renversement haussier (tête et épaules inversée), ce qui surprendrait beaucoup, mais pas les fonds spéculatifs qui continuent d'acheter de la technologie. Les récentes baisses de prix pourraient n'être que des "prix de liquidation" avant les élections de mi-mandat, alimentées par des manœuvres politiques. L'intervention d'Obama confirme le caractère entièrement politique de la situation. Demain, un vote important aura lieu sur le "Clarity Act", non pas pour son adoption immédiate, mais pour décider si des discussions sérieuses et un processus législatif seront engagés. Si ce vote est favorable, cela pourrait donner un élan au Bitcoin et à l'espace crypto. Cependant, la période à venir sera extraordinairement difficile à naviguer, non seulement pour le reste de l'année, mais aussi pour les années suivantes. L'exécution rigoureuse d'un système de trading sera essentielle. Depuis juin, les prix se sont consolidés, absorbant les gains importants d'avril et mai. Beaucoup ont manqué la hausse du Bitcoin et des cryptos, s'attendant à un creux en octobre. Les marchés peuvent surprendre. En termes de stratégie, il est recommandé de se positionner à court sur Tesla et de rester en liquidités pour le reste. Actuellement, nous sommes positionnés à moins de 50 %. Le "Clarity Act" pourrait être signé en 2026, selon les probabilités. Un vote favorable demain ouvrirait la voie à des discussions futures, mais une adoption rapide est peu probable. Brian Armstrong de Coinbase a suggéré que si le vote ne se passe pas bien, la CFTC et la SEC pourraient intervenir avec des règles claires, potentiellement pour faire pression sur les législateurs. Les deux partis politiques sont unis lorsqu'il s'agit de contrôle, comme en témoigne le Patriot Act. Il y a de fortes chances que, malgré les bénéfices potentiels pour Bitcoin et d'autres cryptos, les pièces axées sur la vie privée (privacy coins) attirent l'attention. Un résultat favorable demain est possible, car les deux côtés comprennent la gravité de la situation. Cependant, avant une élection de mi-mandat, les démocrates hésiteraient à donner de l'élan à l'autre camp. La ligne de démarcation semble de plus en plus se déplacer vers les préoccupations apocalyptiques concernant l'IA. Il est regrettable que l'IA soit perçue si négativement aux États-Unis, même si des figures comme Vitalik Buterin d'Ethereum ont soutenu cette campagne pessimiste. Les "shakeouts" sont violents. Beaucoup ont probablement parié sur une baisse des marchés suite aux hausses de taux, et ces positions pourraient être mises à mal aujourd'hui. Un "shakeout" à la hausse serait encore plus préoccupant. Si nous voyons un rallye rapide et prononcé sur les actifs à risque après une hausse de la Fed, cela pourrait être un piège. Il est crucial de rester équilibré et concentré dans cette période difficile. Historiquement, les deux semaines suivant une hausse de la Fed sont les plus périlleuses. Cela ne signifie pas que tout ira bien après le 1er octobre. Le marché est imprévisible. On ne peut pas toujours compter sur les indicateurs de surachat/survente. L'or est resté suracheté pendant 11 mois il y a un an. Le vote sur le "Clarity Act" est un événement clé. S'il ouvre la voie à une législation, cela pourrait pousser les gens vers les "privacy coins". Cependant, l'efficacité de ces pièces en termes de confidentialité est discutable étant donné la surveillance omniprésente des transactions. Il faut se demander si tout cela ne vise pas à remodeler le système financier. Certains semblent vouloir un nouveau Bretton Woods et une dévaluation à long terme du dollar, bien que cela soit peu probable si les taux sont relevés. Le dollar pourrait même se renforcer. Le cuivre pourrait être vulnérable en cas d'aversion au risque, mais des rendements à 5 % ne devraient pas provoquer un tel événement. L'économie américaine pourrait absorber des rendements plus élevés. Un arrêt du développement de l'IA serait catastrophique. Je ne pense pas qu'ils cherchent à provoquer un désastre pour l'instant. Une fois que le "Clarity Act" sera adopté et que les contrôles seront en place, un krach pourrait survenir. Je pense que les rendements vont dépasser les 5,5 %, atteignant des zones de liquidité. Même si la Fed relève, maintient ou baisse les taux, beaucoup pensent que les rendements continueront d'augmenter. Une hausse des taux pourrait entraîner une réaction initiale de baisse rapide, piégeant de nombreux traders. Les "hyperscalers" sont probablement à l'origine de la pression sur les rendements, en plus de la dette nationale de 40 000 milliards de dollars. Chaque hausse de 25 points de base ajoute 15 milliards de dollars de dette par an. Le Yen japonais pourrait voir le dollar prendre le dessus si la Banque du Japon et la Fed relèvent toutes deux leurs taux. Il faut se demander si c'est le moment opportun. Il est important d'être à l'aise avec l'incertitude et d'être ouvert aux deux scénarios possibles. Il pourrait y avoir un "shakeout" majeur de ceux qui sont massivement positionnés à court. La réaction initiale pourrait être une demande accrue pour les obligations, mais cela pourrait n'être qu'un "shakeout" conduisant à des rendements encore plus élevés. Je ne sais pas quand la Fed et le Trésor seront forcés d'agir. Je ne crois pas à une conspiration de la Fed pour créer des conditions favorables à une politique monétaire plus souple. Je pense que le marché pousse la Fed à relever les taux, et la Fed suivra probablement. La surprise serait si la Fed ne relevait pas les taux, et je ne suis pas sûr de la réaction du marché dans ce cas. Il ne faut pas se sentir à l'aise tant que nous n'avons pas de cassure claire. Même en cas de cassure, il faut s'attendre à une poursuite du mouvement, potentiellement défiant les saisonnalités. En ce moment, le positionnement est crucial. Nous entrons dans une période volatile. Il est difficile de dire si cela signifie une correction ou pire, ou si cela se révélera être une opportunité. Ce week-end, des figures comme Darius, Elon, Obama et Sam ont en quelque sorte annoncé une "vente flash" pour l'IA. Mercredi, l'Ethereum et le Bitcoin pourraient réagir fortement si le vote sur le "Clarity Act" est favorable. Je pense que c'est bon pour l'espace crypto en termes de prix, mais mauvais pour la liberté, qui est la valeur la plus importante. L'élection est très importante. Il ne faut pas se contenter de "le prix