Bitcoin: Where in the Cycle Are We?

Dans cette vidéo, l'auteur aborde la question de la position actuelle de Bitcoin dans son cycle de marché, en insistant sur l'objectivité et la rationalité des investissements. Il critique l'idée selon laquelle le cycle de quatre ans de Bitcoin rendrait l'actif peu attrayant, en rappelant que le marché boursier présente également des cycles similaires et que l'investissement dans des fonds indiciels sur le long terme s'est avéré très rentable. Le cycle de quatre ans n'est pas un signe d'inutilité, mais plutôt une manifestation de la psychologie humaine, de la liquidité et du cycle présidentiel qui influencent les mouvements des actifs. L'auteur souligne que Bitcoin, comme la plupart des actifs, ne monte pas indéfiniment sans connaître de baisses occasionnelles, à l'exception peut-être de la dette nationale américaine. Il encourage les investisseurs à être conscients de cette réalité. Concernant la position actuelle dans le cycle, l'auteur explique que Bitcoin atteint des sommets et des creux approximativement tous les quatre ans. Bien que ce schéma puisse éventuellement changer, il est imprudent de parier constamment contre lui. Ceux qui ont simplement suivi le graphique sans chercher à «surpasser» le marché ont eu plus de succès. Le cycle de quatre ans se réfère principalement aux creux du marché, tandis que les sommets peuvent varier. Pour évaluer la position actuelle, l'auteur mesure les cycles à partir de leurs creux. Il observe que les sommets des cycles précédents se sont produits à des jours très similaires (jour 1069, jour 1059, jour 1050), ce qui contredit l'idée que «cette fois, ce serait différent». Bitcoin a atteint son sommet au moment habituel, malgré l'absence d'une rotation euphorique vers les altcoins. En ce qui concerne les creux, les cycles précédents ont touché le fond autour du jour 1432 et 1436. Actuellement, nous sommes au jour 1354, ce qui signifie que nous nous rapprochons de la fin du marché baissier. L'auteur anticipe que les critiques du cycle de quatre ans deviendront ses plus grands partisans une fois que cela correspondra à leurs propres prévisions. Mesurer le marché baissier à partir du sommet révèle que le marché actuel n'a pas été aussi sévère que les trois précédents, probablement en raison d'un sommet moins euphorique et d'une moindre panique chez les investisseurs de détail. Actuellement, le marché est en meilleure position que la moyenne des trois derniers marchés baissiers à ce stade. En moyenne, le creux se produit vers le jour 406, et nous sommes actuellement au jour 304, soit environ les trois quarts du chemin. Comparé aux halvings, Bitcoin a eu tendance à être en baisse ou faible pendant cette période. Les marchés baissiers post-sommet après les halvings ont montré une tendance à la baisse. Même après le premier halving, Bitcoin a touché le fond, mais est resté stagnant pendant un an. L'histoire suggère que le marché pourrait rester faible pendant encore quelques mois. L'auteur estime que le marché baissier devrait durer environ un an, ce qui le mènerait à octobre. Il reconnaît que certains pourraient se moquer de cette prédiction, mais il rappelle que sa prédiction d'un sommet fin 2021 s'est avérée exacte. Il suggère que Bitcoin touchera le fond quand il le fait habituellement, c'est-à-dire entre fin septembre et mi-décembre. Il spécule même sur un creux en octobre, notant une tendance à des creux de plus en plus précoces (janvier, décembre, novembre). En comparant Bitcoin au deuxième mandat de Trump et au mandat de Joe Biden, l'auteur note que la réduction actuelle est similaire à celle observée pendant le mandat de Biden, suivie d'un rallye, d'une nouvelle baisse et d'un nouveau creux de cycle, marquant le début du prochain marché haussier. Tous les indicateurs semblent converger vers la même conclusion. L'analyse du retour sur investissement annuel de Bitcoin en 2022 montre une ressemblance avec 2018, mais avec moins de volatilité. Les creux et les sommets inférieurs s'alignent. Comparé à la moyenne des années de mi-mandat précédentes, Bitcoin reste dans la fourchette d'un écart-type, ce qui indique qu'il suit un schéma habituel. L'auteur souligne que Bitcoin ne suit pas le marché boursier pendant les années de mi-mandat. En 2018, le marché boursier n'a chuté que de 6%, tandis que Bitcoin a chuté de 73%. L'année 2019 est une comparaison macroéconomique pertinente: Bitcoin a atteint son sommet en juin 2019, juste avant la fin du resserrement quantitatif en août, sans rotation vers les altcoins, et avec trois baisses de taux de la Réserve fédérale. Ces conditions sont similaires à celles de 2022. L'auteur conclut que le marché baissier actuel de Bitcoin, avec un sommet apathique en 2021, s'aligne avec le marché baissier de 2019. Il estime que nous sommes dans les 30% restants du marché baissier, nous approchant de la fin, mais avec potentiellement encore un peu de chemin à parcourir. Il n'est pas opposé à l'accumulation de Bitcoin maintenant, mais conseille d'avoir une stratégie. Il a lui-même commencé à acheter à l'été 2022 et 2018, même s'il a subi des pertes à court terme, car son horizon d'investissement est à long terme. L'auteur insiste sur le fait que l'histoire suggère que nous approchons de la fin du marché baissier, et qu'il ne faut pas se laisser berner par l'idée que «cette fois, c'est différent». En termes de moyennes mobiles (50, 100, 200 semaines), le comportement actuel de Bitcoin est identique aux marchés baissiers précédents. Enfin, l'auteur exprime sa sympathie pour ceux qui ont été victimes de piratages récents, soulignant le chemin que l'industrie doit encore parcourir pour mûrir. Il réaffirme que Bitcoin n'est pas une arnaque, mais qu'il traverse un marché baissier comme il l'a toujours fait et le fera à l'avenir, soumis à la même psychologie humaine que d'autres marchés comme le S&P 500. La conférence ITC à Miami en novembre est positionnée de manière stratégique, l'auteur pensant que le creux sera proche, sinon déjà atteint, à cette date. Les prix des billets augmenteront le 1er septembre.