Bitcoin’s Next Move: Before You Pick a Side

L'orateur entame la discussion en exprimant une préoccupation générale concernant la division et la haine dans le monde, suggérant que nous devrions viser plus d'amour, de rire et de bonnes vibrations. Il souligne que la vie n'est pas toujours facile et que nous devrions aspirer à passer une bonne journée. Ensuite, il aborde les préoccupations du marché, notant l'incertitude et la peur ambiantes. Il mentionne la chute de 10 % d'Alphabet (Google) et la perte d'un demi-billion de dollars en capitalisation boursière, un comportement anormal du marché. Malgré cela, les dépenses en capital (capex) continuent, ce qui serait un signe positif si elles ne se contractaient pas. La question est de savoir si cette situation est liée aux tendances saisonnières des années d'élections de mi-mandat. Historiquement, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen de 14 % au cours des 12 mois suivant les 19 dernières élections de mi-mandat. L'intervenant s'inquiète de la possibilité que cette fois-ci soit une anomalie. Une autre préoccupation majeure concerne les résultats d'Nvidia, prévus pour le 16 ou 17 novembre, après l'introduction en bourse potentielle d'Anthropic. Si les bénéfices des semi-conducteurs montrent des signes de faiblesse, ce serait une mauvaise nouvelle. Cependant, l'introduction en bourse d'Anthropic, estimée à 1,7 billion de dollars, pourrait stabiliser le marché. Anthropic accumule des réserves de liquidités et prévoit de construire un centre de données en Ohio, plus grand que ceux de SpaceX, afin de réduire sa dépendance envers Elon Musk pour les ressources informatiques. La pression sur le Bitcoin est également évoquée, principalement due au mouvement d'aversion au risque sur les marchés. L'incertitude est alimentée par les actions potentielles de Trump, qui semble indifférent aux résultats des élections de mi-mandat, ce qui pourrait indiquer une victoire démocrate. Les tensions géopolitiques avec Poutine et les Européens ajoutent à l'anxiété générale. L'orateur rappelle avoir déjà mis en garde contre la prudence ces dernières semaines. Il note que peu d'actifs sont en positif sur le marché actuel, à l'exception de quelques-uns comme Apple (qui atteint de nouveaux sommets), les ETF au comptant Bitcoin et Tesla. En ce qui concerne le Bitcoin et les cryptomonnaies, l'approche de CTM est de se concentrer sur ce qui se passe réellement plutôt que sur les opinions. C'est un moment où beaucoup envisagent d'augmenter leurs positions en Bitcoin. Il exprime une inquiétude face à la possibilité que "cette fois soit différente" en ce qui concerne les statistiques post-électorales du S&P 500. Le prix du pétrole commence à paraître "effrayant" et pourrait devenir incontrôlable, tandis que le rendement des obligations à 10 ans menace de remonter. Bien que les obligations soient considérées comme un refuge, l'orateur voit une formation en coin qui pourrait entraîner un mouvement puissant si elle se rompt à la hausse. Il insiste sur le fait que nous devons trader ce qui se passe, et non ce que nous pensons. En ce qui concerne le Bitcoin, il rappelle une configuration en "mégacoin descendant" qui a marqué le début de chaque marché haussier par le passé. Après une cassure de ce coin, le prix a généralement augmenté. Il souligne qu'en période de marché baissier, on observe souvent une forte hausse pour attirer les acheteurs avant une chute, tandis qu'en marché haussier, on observe souvent une baisse soudaine avant une remontée. La récente chute du Bitcoin pourrait être un "lavage" du marché, coïncidant avec le piratage de Binance et les moqueries d'Elon Musk envers CZ. L'orateur mentionne que le Bitcoin n'a jamais surperformé l'or dans un marché haussier, et n'a jamais rompu un coin descendant pour ensuite entrer dans un marché baissier. Ces événements seraient des "premières" si elles se produisaient maintenant. Il observe une cassure nette cette nuit, ramenant le Bitcoin dans une zone où il y a un peu d'espoir. Il exprime son déplaisir face à la rupture d'un "bull flag" sur le Bitcoin, ce qui est un signe de faiblesse, avec un plus bas structurel. Il compare cela à une situation antérieure où un "shakeout" des ETF au comptant et un "unwind" du yen ont conduit à une capitulation majeure. Cependant, il note que des baisses soudaines ont souvent précédé des mouvements à la hausse en 2023 et 2024. Le Bitcoin et l'or sont les deux principaux actifs les moins performants jusqu'à présent en 2024, ce qui est inhabituel. La magnitude de la baisse du marché baissier actuel est moins importante (55 %) que les précédentes, en partie grâce à des acteurs comme Michael Saylor et MicroStrategy qui ont accumulé du Bitcoin, limitant la baisse. Le NASDAQ connaît une rupture majeure de son niveau technique, signalant une forte chute due aux résultats des entreprises. Si le NASDAQ continue de baisser et franchit une ligne de tendance majeure, cela pourrait passer d'une correction à quelque chose de beaucoup plus grave, potentiellement testant les plus bas de mars 2024. L'orateur ne pense pas que nous soyons proches d'un "point de douleur maximum" sur les marchés boursiers. Il se souvient d'une période de grande peur où il était devenu haussier, soulignant que les meilleurs trades naissent souvent de la peur. Les semi-conducteurs et la mémoire montrent des signes de faiblesse, suggérant une nouvelle baisse potentielle. Il réitère que les élections de mi-mandat sont généralement suivies de résultats haussiers, car le marché apprécie la certitude, quelle que soit l'issue. L'introduction en bourse d'Anthropic et les résultats d'Nvidia pourraient inverser la tendance actuelle. L'orateur indique qu'il suit un plan strict pour éviter la douleur. L'or et l'argent semblent "vraiment alléchants" après avoir testé les plus bas de l'été ou le bas de leur canal respectif. Il considère que c'est un bon moment pour les envisager, bien que les "capitulations" soient souvent le résultat de longues périodes de consolidation. Il anticipe des crises potentielles au-delà de la situation actuelle, comme une escalade militaire avec la Russie, une flambée du pétrole, ou des actions imprudentes de Trump. Cependant, il ne voit pas les "hyperscalers" (géants de la technologie) réduire leurs dépenses, ce qui ne semble pas être le déclencheur d'une crise. Si les dépenses en IA devaient chuter, le PIB baisserait, entraînant une récession bien plus sévère que celle de 2022, et les autorités ne pourraient pas simplement imprimer de l'argent. Une autre ligne de pensée est la possibilité que les Démocrates obtiennent un mandat fort et que Trump et ses alliés, avec une fenêtre d'action limitée, déclenchent des événements pour leurs propres agendas, ce qui pourrait entraîner une hémorragie sur tous les marchés, y compris la technologie, le Bitcoin et les métaux. À l'inverse, un mandat démocrate fort pourrait les inciter à soutenir la construction de l'IA par des mesures de soutien, ce qui serait extrêmement haussier. L'orateur conclut que la situation est complexe et qu'il est crucial de s'en tenir à sa stratégie. Il mentionne que les réunions du FOMC (Comité fédéral de l'Open Market) et les publications de données économiques sont toujours considérées comme les plus importantes jusqu'à la prochaine. Les marchés attendaient des résultats parfaits, et tout signe de faiblesse a déclenché la situation actuelle. Bien que certains résultats d'entreprises soient bons, il y a des inquiétudes concernant l'IA qui empiète sur les revenus publicitaires d'Alphabet, même si les services cloud d'Amazon et d'Alphabet connaissent une croissance astronomique. La période actuelle est marquée par de nombreuses incertitudes, notamment les élections de mi-mandat et le retour des rachats d'actions. Ces rachats, combinés à l'introduction en bourse d'Anthropic et aux résultats d'Nvidia, pourraient potentiellement alimenter une dynamique positive. Il s'interroge si nous sommes dans une situation similaire à "l'apocalypse des logiciels" plus tôt cette année, qui s'est avérée être une peur excessive. Il met en garde contre la rupture d'un canal, qui suggère des mouvements plus bas, potentiellement jusqu'aux plus bas de 2024 (soit 20 % de moins que le niveau actuel). Le palladium est un "couteau qui tombe", et il préfère attendre une confirmation avant d'intervenir, n'ayant pas une connaissance approfondie de ce métal. Les banques semblent avoir contribué à la crise en finançant les "néo-clouds" et en élargissant les "spreads". Cependant, cela crée des opportunités pour les acteurs plus importants comme Anthropic et SpaceX, qui construisent leurs propres infrastructures. L'orateur tente d'apaiser la peur, tout en reconnaissant que la rupture d'un support clé sur le Bitcoin (autour de 70 000 $) pourrait entraîner une baisse significative, potentiellement jusqu'aux plus bas de l'année. Il mentionne que les niveaux de 77 000 $ et 72 000 $ sont considérés comme des points d'entrée intelligents pour des positions DCA (Dollar Cost Averaging) à long terme. Il termine en exhortant chacun à rester calme et à suivre sa stratégie, en attendant les élections de mi-mandat et les événements à venir comme l'introduction en bourse d'Anthropic et les résultats d'Nvidia.