Pourquoi les entrepreneurs PERDENT leur patrimoine

Les entrepreneurs, malgré leur succès dans les affaires, commettent souvent des erreurs d'investissement coûteuses, souvent dues à des biais psychologiques. Le World Wealth Report 2024 de CapGini révèle que plus de 65 % des individus fortunés admettent que leurs décisions d'investissement sont influencées par ces biais. Cette vidéo vise à identifier les cinq erreurs les plus courantes commises par les entrepreneurs investisseurs afin de les corriger et d'éviter des regrets futurs. La première erreur majeure est la **surconcentration du patrimoine**. Une étude de Servellati, Pation et Savioli (2016) montre que la surconfiance et l'optimisme excessif poussent les entrepreneurs à investir massivement dans leur propre entreprise, négligeant la diversification externe. Pour corriger cela, il est crucial de traiter son business comme un actif parmi d'autres. Vendre une petite partie de son entreprise (10-20%) à un investisseur stratégique peut non seulement diversifier le patrimoine, mais aussi apporter des synergies bénéfiques (réseau, compétences, visibilité). Face à un taux de faillite d'entreprises record, une telle diversification est essentielle pour ne pas se retrouver sans rien. La deuxième erreur consiste à **rester prisonnier des classes d'actifs traditionnelles**, comme la bourse et l'immobilier. Un sondage de Two Sigma auprès de 652 individus très fortunés (plus de 30 millions de dollars liquides) a révélé que 27% manquent de diversification. Comparé à un investissement sur le CAC 40 (environ 6,5% par an sur 10 ans avec dividendes réinvestis), des fonds de private equity comme Blackstone ou KKR ont généré des rendements bien plus élevés (11,9% à 22,8% par an). Il ne s'agit pas de rejeter le CAC 40, mais de ne pas surpondérer les actifs traditionnels par confort ou habitude. L'achat de sa résidence principale, bien qu'émotionnellement satisfaisant, est souvent une mauvaise décision financière. La troisième erreur concerne les **biais comportementaux**, qui affectent tout le monde. L'étude CapGini indique que plus de 65% des individus fortunés reconnaissent que des événements de vie majeurs (divorces, successions, ventes d'entreprises) intensifient ces biais. La **surconfiance**, bien que naturelle pour un entrepreneur, peut mener à des transactions trop fréquentes et à des rendements inférieurs. Il faut distinguer la compétence de création de valeur de celle de préservation du capital. L'**aversion aux pertes** rend la douleur d'une perte deux fois plus forte que le plaisir d'un gain, pouvant inciter à conserver des actifs perdants au lieu de changer de stratégie. Le **biais de confirmation** pousse à ignorer les informations négatives et à ne rechercher que celles qui corroborent ses croyances, particulièrement visible dans les cryptomonnaies. Pour le contrer, il est conseillé de consulter des IA comme ChatGPT ou de lire des auteurs aux perspectives divergentes. Enfin, le **biais domestique** nous pousse à investir dans ce qui nous est familier (culture, lieu de vie), menant par exemple les Français à surpondérer l'immobilier en France, sans toujours évaluer les risques associés. Pour pallier ces biais, il est recommandé de définir des règles d'investissement claires : diversification minimale (quatre classes d'actifs décorrélées, 25% maximum par classe), exposition internationale (quatre pays minimum) et rééquilibrage annuel. La quatrième erreur est de **mal choisir ses interlocuteurs**. La famille et les amis peuvent transmettre leurs peurs et biais. Il est utile de les consulter pour savoir si un investissement correspond à son style de vie, mais pas pour un avis sur l'actif lui-même. Les banquiers, dont les intérêts peuvent être alignés avec la commission sur les produits vendus, ne sont pas toujours les meilleurs conseillers. Les conseillers en gestion de patrimoine indépendants, facturant des honoraires, sont souvent plus fiables car leurs recommandations sont basées sur le profil et les objectifs du client. Les meilleurs interlocuteurs sont souvent d'autres entrepreneurs investisseurs ou semi-rentiers, car ils n'ont pas d'intérêt caché et partagent une expérience pertinente. La cinquième et dernière erreur, très fréquente chez les entrepreneurs, est de **changer de stratégie trop souvent**. Les family offices ont un horizon moyen de sept ans. Investir pour une période d'un an est risqué et peu rentable. Il faut avoir des attentes faibles et un horizon temporel long pour laisser la thèse d'investissement se réaliser. L'orateur partage son regret d'avoir acheté une voiture de luxe à 100 000€ au lieu d'investir cet argent, soulignant l'importance de consolider son patrimoine, surtout jeune.