Gold: Seeking a Low

L'or est actuellement à 4400. Cette année, 2026 est envisagée comme une année de réinitialisation pour l'or, avec un sommet probable en début d'année, suivi d'une période de réinitialisation. Historiquement, les creux se produisent en été. Le creux actuel se situe fin juin, début juillet, ce qui correspond à la moyenne des années de mi-mandat depuis les années 1970, où une baisse est observée en été, avec un creux moyen autour du 6 juillet. La principale différence cette année est la volatilité, avec une forte hausse suivie d'une forte baisse, bien que les valeurs extrêmes ne soient pas représentatives de la moyenne. L'or a commencé à remonter comme il le fait habituellement en année de mi-mandat. Bien que certains puissent noter que les creux de 2022 et 2018 n'ont été atteints qu'en septembre-octobre, la possibilité d'un creux plus bas existe mais n'est pas le scénario de base. Le support du marché haussier de l'or, défini par les moyennes mobiles SMA sur 20 mois et EMA sur 21 mois, a été touché de très près, ce qui est courant dans les marchés haussiers passés. Une comparaison frappante est faite avec 1974, où l'or a atteint un sommet début 1974, puis un creux en été au-dessus de la bande de support du marché haussier. Il a ensuite rebondi, trouvé un sommet local en août, puis un creux plus élevé en septembre. L'or a ensuite atteint un nouveau record avant la fin de l'année. En 1974, il y a eu une chute de près de 30 %, suivie d'un rallye de 50 % avant la fin de l'année. Le creux de 1974 était la semaine du 1er juillet, et le creux plus élevé la semaine du 23 septembre. Cette année, le creux est la semaine du 29 juin, ce qui est très similaire. Un creux plus élevé pourrait se former dans les prochaines semaines. En 1974, l'or a trouvé son creux plus élevé en septembre, tandis que le S&P 500 a atteint son creux début octobre. L'or a ensuite atteint des sommets historiques alors que le S&P stagnait. Le mouvement de l'or cette année est donc normal. La conviction que l'or doit baisser davantage en septembre-octobre est possible, mais il existe de nombreux exemples où un creux plus élevé se forme à cette période, plutôt qu'un creux plus bas. L'or a déjà chuté d'environ 30 %. Je m'attends à ce que l'or atteigne ce creux entre maintenant et mi-octobre. Si l'or n'atteint pas de nouveaux sommets historiques d'ici mi-2027, je devrais réévaluer mes prévisions. Le mouvement de 2011 a vu l'or plafonner, puis ne pas dépasser ses sommets un an plus tard. Nous n'avons que 8 mois de recul, il faut donc laisser du temps jusqu'à mi-2027. La comparaison avec 1974 et la moyenne de mi-mandat doivent être prises en compte. La difficulté actuelle de l'or est due au dollar. Bien que le dollar ne soit pas fort actuellement, je pense qu'il va le devenir. Il est à 98,6 et semble former un creux plus élevé, répétant un schéma de rallye après un creux. Le dollar devrait augmenter en raison de l'inflation et des hausses de taux de la Fed. En 2018, le dollar a connu une correction avant une remontée agressive. L'or anticipe cette hausse du dollar et les hausses de taux de la Fed, ce qui explique sa faiblesse actuelle. Au moment où