The Fed Hiked. Now Watch the 10-Year

Bonjour à tous. J'espère que vous allez bien en ce jeudi, au lendemain de la hausse de 25 points de base de la Fed. Nous surveillons maintenant le rendement du Trésor à 10 ans. Nous recherchons une fenêtre, potentiellement une réaction très haussière des marchés. Bien sûr, certaines mises en garde subsistent. Nous allons examiner la réaction du marché dans un instant, mais en anticipant, nous nous demandons ce qui pourrait potentiellement faire dérailler tout type de rallye. Nous n'en sommes pas encore là. Nous n'avons pas encore le signal complet pour un marché haussier. Nous surveillons plusieurs éléments. Aujourd'hui, il semble que nous soyons sur le point de sortir d'un canal parallèle, retestant la cassure. Le prochain mouvement attendu, si cela se maintient, est une progression vers la ligne de cou d'une tête et épaules inversée. Si nous clôturons au-dessus de cette ligne, nous pourrions assister à une poursuite, nous menant potentiellement vers la ligne de cou dans les jours et semaines à venir. Une cassure au-dessus de ce niveau prendrait beaucoup de monde au dépourvu et pourrait entraîner un mouvement important. Ma principale préoccupation reste le rendement à 10 ans et le prix du pétrole, et vous pouvez voir la corrélation extrêmement étroite entre les deux récemment. À mesure que le pétrole monte, il est probable que le rendement à 10 ans monte aussi. Hier, Wash a souligné que la hausse des rendements obligataires est due à la vigueur de l'économie et à la concurrence des hyperscalers de l'IA et de leurs obligations. C'est tout à fait vrai. Je veux juste un instant observer quelques réactions du marché. Il est trop tôt pour se prononcer sur ce qui se passe. Hier, nous avons constaté un aplatissement de la courbe des rendements, le rendement à 30 ans baissant. Ce sont des signes haussiers. Mais la réaction initiale du marché a vu les actions monter, puis baisser de 0,5 % avant de clôturer pratiquement à l'équilibre. Le rendement à 10 ans, après la réaction initiale du FOMC, est remonté au-dessus de 5 % pendant le reste de la séance, ce qui était très préoccupant. Maintenant, nous voyons enfin le rendement à 10 ans baisser, ce qui est un bon signe. Nous aimerions voir une poursuite, nous aimerions le voir descendre en dessous de 4,92 %. Si cela se produit, c'est un moment pour respirer, et il est probable que nous verrons une extension du mouvement lié à l'IA et à la dévalorisation. Nous parlerons de l'or et du Bitcoin dans un instant. La seule chose préoccupante ici est la persistance de la hausse des rendements réels. Ce n'est pas un bon signe pour le Bitcoin ni pour l'or. Si nous voulons que ce rallye généralisé, ce rallye de l'IA et de la dévalorisation, se poursuive, nous devrons voir les rendements réels baisser. Je ne sais pas si cela se produira avant que nous n'examinions certaines des choses les plus importantes. Actuellement, 12 membres de la Fed s'attendent à une nouvelle hausse de 25 points de base cette année. Ce qui importera, c'est le marché de l'emploi et surtout les données sur l'inflation. Au vu du prix actuel du pétrole, nous ne devrions pas nous attendre à des baisses de l'inflation, ce qui suggère qu'une autre hausse est en préparation. Le marché en est conscient. Le marché dépend d'une chose : si nous assistons enfin à une hausse des semi-conducteurs, des "Magnificent 7" et de la mémoire. Voyons si cela se maintient et si nous retrouvons une corrélation positive, au lieu de la corrélation inverse que nous observions. Le pétrole est toujours ce qui dirige le marché, et ce qui se passera dans les semaines à venir dépendra du pétrole. Surveillez donc le pétrole très attentivement. Nous avons vu des signes que les Chinois ont contacté les Iraniens pour que les Houthis se retirent de la mer Rouge et cessent d'attaquer les Saoudiens. La Chine paie évidemment plus cher le pétrole que l'Amérique, environ 25 dollars de plus par baril. Ils utilisent leurs réserves depuis des mois et commencent à s'inquiéter. C'est une bonne chose. Nous aimerions voir une influence chinoise pour un retour à une certaine normalité ou un progrès concernant les flux de pétrole. Nous avons également vu la situation du diesel avec les attaques continues entre Russes et Ukrainiens sur les raffineries, dans l'espoir de trouver une position amiable avant l'hiver. Les réactions du marché sont encore mitigées, et le rendement à 10 ans n'a pas encore montré de poursuite. Il semble s'agir d'un retest des sommets, mais il évolue maintenant dans la bonne direction. C'est un bon signe, bien meilleur qu'hier. Nous voulons voir une poursuite. Le pétrole a également légèrement baissé, avec cette corrélation directe. Et bien sûr, nous voulons surveiller ce qui se passe avec les rendements réels. Si nous commençons à voir les TIPS baisser, ce sera un signe que nous sommes prêts à un rallye. Si cela se produit, nous aurons un test de la ligne de cou, potentiellement une cassure. Et si tout cela se produit, nous surveillerons vraiment ce qui se passe sur le marché pétrolier, car c'est ce qui pourrait soudainement transformer ces vents contraires massifs que tout le monde observe depuis le début de la guerre. Les gens pensaient que nous allions déjà nous effondrer. Le NASDAQ est juste en dessous de ses plus hauts historiques. J'ai lu hier un article sur une dame qui a perdu toutes ses économies, 1,1 million de dollars, réduites à 34 000 dollars, suite à une tentative de phishing sur son compte Interactive Brokers. Ils ont vendu des options ODT zéro et les ont rachetées via son compte pour transférer l'argent. Soyez toujours très prudent avec les liens d'e-mails. Une des meilleures choses avec Grock est que vous pouvez toujours prendre une capture d'écran d'un e-mail et la mettre dans Grock pour demander si le lien est sûr ou si quelque chose semble suspect. Jusqu'à présent, nous voyons une réaction favorable aujourd'hui. Mon interprétation est que je veux être aussi haussier que possible. Nous commençons à prendre un peu d'élan à la baisse. L'action des prix hier était excellente, avec un test du sommet et maintenant nous nous dirigeons dans la bonne direction. Si nous dépassons 4,192 %, nous verrons probablement un mouvement favorable, ce qui serait très haussier. Mais