Bitcoin Dominance

Salut à tous ! Aujourd'hui, nous abordons la domination du Bitcoin, un sujet plus complexe que lors du cycle précédent. Autrefois, j'étais très haussier sur sa domination, notamment en raison d'une politique monétaire restrictive et de l'euphorie post-2021. Je mesurais cette restrictivité par le taux des fonds fédéraux comparé au rendement à deux ans. Quand le taux des fonds fédéraux dépassait le rendement à deux ans, cela signalait une politique restrictive, et la domination du Bitcoin avait tendance à monter. Actuellement, la politique est moins restrictive car le taux des fonds fédéraux est inférieur au rendement à deux ans. Cependant, je prévois une remontée de la domination du Bitcoin, car la politique monétaire tend à redevenir plus restrictive. Contrairement au cycle précédent, je ne m'attends pas à ce que cette domination augmente sur la durée totale du cycle ; plutôt, ce sera une augmentation sur une partie du cycle. Les taux d'intérêt ont commencé à monter, mais il est peu probable d'atteindre rapidement une zone restrictive. Le rendement à deux ans pourrait baisser après les élections de mi-mandat. Si le rendement à deux ans chute alors que la Fed augmente ses taux, nous pourrions revenir à une politique restrictive plus tôt que prévu, potentiellement avant mi-2027. Je reste optimiste quant au dollar américain (Dixie), qui a affiché une tendance haussière, suivant un schéma similaire à celui observé lors des mandats présidentiels précédents. Le dollar a chuté la première année avant de remonter durant l'année de mi-mandat. Cette configuration ressemble à 2018. Avec la hausse probable des taux et du dollar, la domination du Bitcoin devrait se maintenir à l'approche du prochain cycle, mais sans augmenter sur toute sa durée. Je pense qu'à terme, lorsque l'économie ressentira le poids des hausses de taux, le dollar et la domination du Bitcoin chuteront, mais cela pourrait prendre encore un ou deux ans. À court terme, la domination du Bitcoin devrait remonter, potentiellement pour retrouver ses niveaux précédents, en particulier si l'on inclut les stablecoins. Si l'on exclut les stablecoins, la domination a légèrement baissé récemment. Cependant, en les incluant, ce qui était un frein est devenu un moteur. Le marché des altcoins ne génère pas suffisamment de gains pour impacter significativement la domination du Bitcoin. Chaque fois que le Bitcoin atteint un nouveau record, les capitaux des altcoins affluent vers le Bitcoin, augmentant sa dominance. La dominance du Bitcoin se stabilise autour de niveaux similaires à septembre 2020, cherchant à monter mais rencontrant des difficultés. Je pense qu'une remontée est probable avant une baisse plus significative. Enfin, l'analyse du ratio "total 3 moins l'USDT divisé par le Bitcoin" suggère une tentative de trouver un support. Si l'on inclut l'USDC, cela montre des similitudes avec les mèches du cycle précédent. Bien que la dominance ait augmenté après ces mèches, elle a finalement redescendu. Les paires d'altcoins devraient continuer à baisser tant que la politique monétaire restera restrictive. Lorsque les taux d'intérêt élevés auront un impact sur l'économie, une politique monétaire plus souple reviendra, et les paires d'altcoins devraient alors remonter, mais probablement plus tard dans le cycle. En résumé, je ne m'attends pas à une augmentation continue de la domination du Bitcoin sur tout le