Izzy Englander Unfiltered: The Only Video Interview — From AMEX Floor Clerk to Hedge Fund Titan

L'intervenant a débuté en 1970 comme spécialiste au American Stock Exchange, se concentrant sur les transactions plutôt que l'analyse fondamentale. Quelques années plus tard, il a commencé à négocier des obligations convertibles, des warrants et des actions privilégiées, en utilisant des stratégies de couverture. Son approche était axée sur la minimisation des risques directs et la recherche de rendements ajustés au risque. Avec la standardisation du marché des options au début des années 70, il s'est naturellement tourné vers le trading d'options, les considérant comme des warrants à court terme, permettant des arbitrages entre instruments sans risque de marché important. En 1975-1976, il est devenu teneur de marché indépendant au American Stock Exchange. Il a également fait du courtage pour des desks de trading propriétaires, leur fournissant des idées de spreads, ce qui est devenu une activité lucrative. Puisqu'il était interdit de faire du courtage et du trading pour son propre compte le même jour sur le même titre, il finançait des teneurs de marché, partageant les profits. Ce modèle a évolué entre 1978 et 1980. En 1982, il a acquis une entreprise de spécialistes au American Stock Exchange. Il a finalement quitté le marché en 1985 et a fondé Millennium en 1989-1990 avec un capital initial de 30-35 millions de dollars. Le modèle est resté le même : identifier des gestionnaires spécialisés dans diverses formes d'arbitrage. Aujourd'hui, 20 ans plus tard, le modèle est toujours identique, mais il se concentre davantage sur la gestion de l'entreprise.