Why Your Cost of Living Is Never Going Back to Normal

S&P 500 रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब है, लेकिन अमेरिकी उपभोक्ता भावना 74 साल के निचले स्तर पर पहुंच गई है, जो ऐतिहासिक संकटों से भी बदतर है। हॉर्मुज जलडमरूमध्य के बंद होने से ऊर्जा की कीमतें बढ़ी हैं, जिससे मुद्रास्फीति और बढ़ गई है। अर्थशास्त्री मनोज प्रधान और चार्ल्स गुडहार्ट के अनुसार, दशकों तक, केंद्रीय बैंकों ने वैश्विक कीमतों में संरचनात्मक गिरावट का श्रेय लिया, जिसका उनकी नीतियों से बहुत कम लेना-देना था। 1990 से हाल तक, वैश्विक अर्थव्यवस्था जनसांख्यिकीय लाभ पर चल रही थी, जिसमें कार्यबल में वृद्धि और चीन व पूर्वी यूरोप का वैश्विक व्यापार प्रणाली में शामिल होना शामिल था। इससे मजदूरी और कीमतें कम रहीं। अब यह युग समाप्त हो रहा है। दुनिया की आबादी तेजी से बूढ़ी हो रही है, वैश्विक कार्यबल सिकुड़ रहा है, और व्यापार बाधाएं बढ़ रही हैं। इसका मतलब है कि केंद्रीय बैंकों के लिए मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना बहुत मुश्किल हो गया है। आवास लागत, जो उपभोक्ता मूल्य सूचकांक का एक तिहाई से अधिक है, भी संरचनात्मक रूप से बढ़ रही है और आधिकारिक आंकड़ों में कम आंकी जाती है। सरकार के बड़े घाटे और कर्ज को चुकाने के लिए खर्च में कटौती या कर बढ़ाने की अनिच्छा केंद्रीय बैंकों पर दबाव डालती है कि वे पैसे छापकर अंतर को पाटें, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ती है। यह सब मिलकर एक ऐसे चक्र का निर्माण करता है, जिससे बाहर निकलना मुश्किल है।