Le secret le mieux gardé du private equity : les multiples

Le transcript révèle un secret sur la valorisation des entreprises : les multiples d'acquisition varient selon la taille. Une boulangerie unique pourrait être valorisée 5 fois son EBITDA, tandis que 50 boulangeries pourraient valoir 10 fois ce même EBITDA. C'est le principe du "buildup", qui consiste à acquérir de petites entités pour les intégrer à une structure plus grande. L'idée est que le travail difficile de croissance a déjà été accompli. Cependant, cette stratégie présente un risque opérationnel : la perte de contrôle. Plus l'entreprise grossit, plus il devient difficile de superviser toutes les opérations, contrairement à une seule boulangerie où le dirigeant peut avoir une vision claire de ce qui se passe au quotidien.