Iran War Drives Oil Shock

शांति वार्ता विफल होने या संघर्ष को समाप्त करने में सफल न होने की स्थिति में, तेल की कीमतें आज रात काफी तेज़ी से बढ़ेंगी। सप्ताहांत में आईजी ट्रेडिंग में यह पहले से ही 6% ऊपर है। इस बाज़ार में जो बात मुझे हैरान करती है, वह यह लगातार विश्वास है कि किसी न किसी तरह से समाधान निकलेगा, क्योंकि इसका विकल्प सोचना बहुत मुश्किल है कि यह वैश्विक अर्थव्यवस्था पर क्या प्रभाव डालेगा। मैं इससे असहमत नहीं हूँ, सिवाय इसके कि यही कारण नहीं है कि यह शुरू हुआ। अनिवार्य रूप से, हम इसके परिणामों के बारे में इनकार कर रहे हैं। यह एक वास्तविक आपूर्ति व्यवधान रहा है, जो फरवरी से ही चल रहा है। मार्च में प्रतिदिन 10 मिलियन बैरल उत्पादन बंद हो गया, जो इस महीने 13 मिलियन तक बढ़ रहा है। नुकसान पहले ही हो चुका है। हमने रूस और कुछ हद तक ईरान से पानी पर तैरते हुए सभी तेल को खत्म कर दिया है। जिस बफर की लोग बात कर रहे थे, वह अति-आपूर्ति वाला तेल बाजार, वह खत्म हो गया है। सऊदी अरब पर हुए हमलों से पता चलता है कि अरामको कितना मजबूत है, लेकिन हमलों से बाजार में उपलब्ध अतिरिक्त क्षमता कम हो जाती है। यह इतिहास में सबसे बड़ी ऊर्जा कमी है। हम अभी भी इस बात पर बहस कर रहे हैं कि यह वास्तविक है या नहीं, मुझे लगता है कि यही समस्या है। वायदा बाजार में जो विसंगति हम देख रहे हैं, वह कच्चे तेल की वास्तविक कीमत से 30 से 40 डॉलर अधिक है, और ऐसा पहले कभी नहीं हुआ। यहां तक कि अगर रातोंरात कोई समझौता हो भी जाता है, तो यह ऐसा नहीं है कि वे तुरंत स्विच चालू कर सकें। आपको उन जहाजों को निकालना होगा जिनमें 20,000 नाविक अभी भी खाड़ी में फंसे हुए हैं। और फिर आपको उन आपूर्तिकर्ताओं को वापस लाने के लिए पर्याप्त बहादुर होना होगा जो फिर से अंदर जाने को तैयार हों, जब एक सौदा फिर से टूट सकता है। मैं सोच रहा हूँ कि नाममात्र रूप से खुले और कार्यात्मक रूप से खुले के बीच क्या अंतर है। और क्या इससे कीमत पर असर पड़ेगा, क्या बीमा दरें, क्या लोगों को इन जहाजों पर काम करने के लिए भुगतान करना होगा, भले ही मार्ग तेज़ गति से लौट आए, क्या यह तेल की कीमतों और वायदा में भी परिलक्षित होगा? मुझे लगता है कि आपने सही बात कही है, और इसीलिए मैंने शुरू में कहा था कि मुझे यह देखना दिलचस्प लगता है कि इतने सारे लोग इसे बाइनरी मान रहे हैं। यह खुला है या बंद है, लेकिन ऐसा नहीं है। यह बाइनरी के अलावा कुछ भी है। सबसे पहले, जैसा कि आपने कहा, लागत, जहाज को अंदर ले जाने की लागत। जब पहली बार युद्धविराम हुआ, तो हमें कुछ स्रोतों से पता चला कि जहाज मालिक उन्हें जहाज को अंदर जाने के लिए प्रति बैरल 40 डॉलर का भाव दे रहा था, जबकि स्ट्रेट के बाहर प्रति बैरल 6 डॉलर था। 40 डॉलर प्रति बैरल, यह बीमा से पहले भी है। और ऐसा करने की लागत की कल्पना करें। मूल रूप से, सब कुछ और महंगा हो जाता है। और कोई भी अपने जहाजों को पहले अंदर ले जाना नहीं चाहता। उत्पादन को वापस लाने में भी समय लगता है। इराक जैसे कुछ देशों, कुवैत के कुछ क्षेत्रों के लिए इसमें महीनों लग सकते हैं। हमारे पास उपग्रह डेटा है, और हम केरोस के माध्यम से इसे प्राप्त करने के लिए बहुत भाग्यशाली हैं, और हम देख सकते हैं कि वास्तव में देशों में टैंक भरे नहीं हैं। सबसे अच्छा, आपके पास पांच से छह दिनों का इन्वेंट्री कवर है। तो मान लीजिए, सर्वोत्तम स्थिति में, आपको छह दिनों का "प्रवाह" मिलता है, तो क्या होता है? उत्पादन को वापस आने में अभी भी हफ्तों और महीनों लगेंगे, तो फिर से एक अंतर होगा। तो यह पूरी सामान्यीकरण, सर्वोत्तम स्थिति में भी, महीनों दूर है। पूर्व राष्ट्रीय सुरक्षा सलाहकार जॉन बोल्टन ने कहा कि अमेरिका को स्ट्रेट को अवरुद्ध कर देना चाहिए, जब तक खाड़ी का तेल सुरक्षित रूप से पारगमन न कर सके, तब तक कोई ईरानी तेल बाहर न निकलने दें। उन्होंने स्ट्रेट को खोलने के लिए सैन्य बल के उपयोग की भी बात की। मैं सिर हिला रहा हूँ क्योंकि मैंने उनकी बात सुनी है। यह अभी सबसे जटिल तस्वीर है। स्ट्रेट का सुरक्षित न होना ही ईरान को चालीस वर्षों से सबसे बड़ा लाभ दे रहा है। हमारा विचार था कि यह दो सप्ताह में हल नहीं होगा, इसमें बहुत अधिक समय लगेगा। बाजार में इस बात को लेकर काफी चर्चा है कि अमेरिका ने ईरानी तेल को बहने की अनुमति कैसे दी है। लेकिन मैं यह भी कहूंगा कि यह और आगे बढ़ गया है क्योंकि अमेरिका ने खरीदारों द्वारा तैरते हुए ईरानी तेल को खरीदने की अनुमति देने के लिए छूट भी दी है। और यह पैसा ईरानियों के पास वापस जा रहा है। मुझे लगता है कि यह मूल रूप से मुद्दा है। हाँ, अमेरिका दुनिया का सबसे बड़ा उत्पादक है, और हम पश्चिमी तट के बाहर शायद ही किसी कमी की उम्मीद कर रहे हैं। लेकिन अमेरिकी नीति निर्माताओं को यह समझना होगा कि यह एक वैश्विक बाजार है, और इस तरह की नाकेबंदी का मतलब घरेलू कीमतों में वृद्धि है। मुझे लगता है कि अमेरिका के भीतर यही संघर्ष है। यदि आप तेल की कीमतों को बढ़ने नहीं देना चाहते हैं, तो इसीलिए रूसी तेल और पानी, ईरानी तेल और पानी को अनुमति दी जा रही है, यहां तक कि ईरानी जहाजों को भी अनुमति दी जा रही है। क्योंकि जो कुछ भी आप तेल की कीमतों को कम करने के लिए कर सकते हैं, उसे अभी ठीक किया जा रहा है, और इसीलिए हमारे पास यह विसंगति है। टोल की संभावना के बारे में भी पूछना चाहता हूँ। कई यूरोपीय संघ और वैश्विक सहयोगियों का बड़ा डर यह है कि राष्ट्रपति, जो बार-बार कहते रहते हैं कि अमेरिका को स्ट्रेट की आवश्यकता नहीं है, इस संघर्ष से बाहर निकल जाएंगे, किसी तरह के नाममात्र के सौदे के साथ, कुछ ऐसा जो उन्हें सम्मान बचाने, जीत का दावा करने और स्ट्रेट को पहले से भी बदतर स्थिति में छोड़ने की अनुमति देगा, और ईरानी कार्यात्मक रूप से टोल लगा सकते हैं। इससे वैश्विक स्तर पर तेल की कीमतों पर क्या असर पड़ेगा, और क्या उद्योग में लोग इसे एक कारक के रूप में मान रहे हैं? यह सबसे खराब स्थितियों में से एक है जो इस स्थिति से निकल सकती है। हमें नहीं लगता कि जीसीसी इस पर सहमत होगा। अंततः, अगले कुछ वर्षों में, हमारे पास वैकल्पिक मार्ग होंगे। नई पाइपलाइनें बनेंगी, लेकिन इन चीजों में समय लगता है। यह एक विशाल क्षेत्र है। इसे सामान्य होने में पांच, शायद दस साल लगेंगे। लेकिन अगले तीन से पांच वर्षों के लिए इसका मतलब केवल बहुत अधिक तेल की कीमतें होंगी। तेल आज और भी अधिक होना चाहिए। जैसा कि मैंने कहा, वास्तविक कीमत 150 डॉलर है, और वायदा कीमतें लगभग 100 डॉलर हैं। तो भले ही वायदा कीमतें बढ़ जाएं, मैं जिस बारे में बात कर रहा हूं वह यह है कि, कुछ महीनों बाद, यदि वह नई वास्तविकता बन जाती है, जिस पर, मैं फिर से संघर्ष कर रहा हूं, यह देखते हुए कि जीसीसी इस पर सहमत नहीं होगा। आपको शायद 80 से 90, यहां तक कि 90 से 100 डॉलर का एक तल रखना होगा क्योंकि अब आपको उन चीजों को व्यापार करने की लागत के रूप में ध्यान में रखना होगा। और यह एक ऐसी लड़ाई नहीं हो सकती है जिसे ईरान वास्तव में लड़ना चाहता है। यह एक ऐसा लाभ है जिसका वे उपयोग कर रहे हैं, लेकिन क्या वे वास्तव में सऊदी, यूएई, कतर, ओमान, इन सभी निर्यातक देशों के खिलाफ जाना चाहते हैं जो इसे बर्दाश्त नहीं कर पाएंगे? हमारे पास पिछले हफ्ते चोक पॉइंट्स के लेखक एडी फिशमैन थे, और उन्होंने एक संख्या बताई जो काफी चौंकाने वाली थी, यदि वे प्रति जहाज 2 मिलियन डॉलर चार्ज करते हैं तो प्रति वर्ष 100 बिलियन डॉलर का राजस्व। वाह। यह गंभीर, गंभीर पैसा लगता है। पैसे की बात करें तो, यदि हम अभी दिसंबर तक तेल के वायदा वक्र को देखें, तो 82 डॉलर प्रति बैरल। आपके विचार में, क्या यह सटीक रूप से दर्शाता है कि आप क्या सोचते हैं कि कीमतें होंगी? नहीं। लेकिन, आप जानते हैं, यह इतना दिलचस्प और फिर भी चुनौतीपूर्ण बाजार रहा है, जिसमें व्यापारियों के लिए भी, इसका व्यापार करना और किसी भी नीति निर्माता या निर्णय निर्माता, सीईओ, और अन्यथा के लिए भी। इसका सीधा सा कारण यह है कि वायदा कैसे काम करता है, हम डेढ़ महीने या दो महीने आगे का व्यापार करते हैं। ब्रेंट के लिए, हम अब जून का व्यापार कर रहे हैं, लेकिन हम अप्रैल में हैं। डब्ल्यूटीआई के लिए, हम मई का व्यापार कर रहे हैं, लेकिन जल्द ही जून का व्यापार करेंगे। हमें जो समस्या है वह यह है कि हर कोई वही दर्शा रहा है जो अभी तुरंत हो रहा है। इसीलिए भौतिक कच्चा तेल उन पागल प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है। आगे, कोई नहीं जानता कि यह व्यापार कैसा दिखेगा, लेकिन लोग उस पर बोली लगाने के लिए जोखिम उठाने को तैयार नहीं हैं क्योंकि सामान्य कथा अभी भी यह है कि अमेरिका मध्यावधि से पहले उच्च तेल की कीमतें नहीं चाहता या अनुमति नहीं देगा। वास्तविकताएं बहुत अलग हैं, हम जो देखते रहते हैं वह यह है कि जैसे-जैसे वे अनुबंध तुरंत होते जाते हैं, यह बस बढ़ता जाता है। मुझे नहीं लगता कि 82 डॉलर आगे। बेशक। देखिए। यदि हमें इसे संतुलित करने के लिए एक बड़ी मंदी आती है, तो यह एक अलग स्थिति है, और मुझे लगता है कि इसका जोखिम हर दिन बढ़ रहा है। लेकिन सामान्य तौर पर, कीमतें आगे चलकर उस 82 डॉलर से अधिक होनी चाहिए।