The Interest Rate Narrative Has Flipped  | Presented by CME Group

हाल के महीनों में बाज़ार की उम्मीदों में बड़ा बदलाव आया है। पहले जहाँ फेडरल रिजर्व और सेंट्रल बैंक की आर्थिकThe market's expectations have undergone a significant shift in recent months. Previously, based on Federal Reserve and Central Bank economic projections, the theme was a "summer of savings." However, due to changing inflation expectations, it has now transitioned to a "winter of waiting." Sticky inflation and volatile energy markets have prompted most central banks to re-evaluate their interest rate policies. The Fed's dot plot now indicates only one 25 basis point cut for the remainder of 2026, a decrease from earlier projections of multiple cuts. In mid-March, the ECB, Bank of England, Bank of Canada, and the BOJ all maintained steady interest rates. Inflation expectations have risen, with the ECB now anticipating a potential rate hike later this year, a change from earlier expectations of rate cuts. The Reserve Bank of Australia also appears ready to increase interest rates soon. This narrative shift is data-driven, and central banks are now operating in a data-dependent mode, closely monitoring energy prices and their impact on broader expectations. प्रोजेक्शन के आधार पर "समर ऑफ़ सेविंग्स" की बात हो रही थी, वहीं अब बदलती महंगाई की उम्मीदों के कारण "विंटर ऑफ़ वेटिंग" का दौर आ गया है। चिपचिपी महंगाई और अस्थिर ऊर्जा बाज़ार के कारण ज़्यादातर सेंट्रल बैंकों ने अपनी ब्याज दर नीतियों पर पुनर्विचार किया है। फेड की डॉट प्लॉट अब 2026 के बाकी हिस्से के लिए केवल एक 25 बेसिस पॉइंट कटौती का अनुमान लगा रही है, जो साल की शुरुआत में कई कटौतियों के अनुमान से कम है। ईसीबी, बैंक ऑफ इंग्लैंड, बैंक ऑफ कनाडा और बीओजे ने मार्च के मध्य में ब्याज दरें स्थिर रखीं। महंगाई की उम्मीदें बढ़ गई हैं, ईसीबी अब साल के अंत में दर में वृद्धि की संभावना देख रहा है, जबकि पहले साल की शुरुआत में कटौती की उम्मीद थी। आरबीए भी जल्द ही ब्याज दरें बढ़ाने के लिए तैयार दिख रहा है। यह बदलाव डेटा-आधारित है और सेंट्रल बैंक अब डेटा पर निर्भर हैं।