SocGen Says 'Unhinged' Yields Pose Early Test for Warsh

अमेरिकी अर्थव्यवस्था उच्च मुद्रास्फीति के बावजूद मजबूत बनी हुई है। फेडरल रिजर्व को इस साल और संभवतः उससे आगे भी ब्याज दरें स्थिर रखनी चाहिए। बॉन्ड बाज़ार न केवल फेड नेतृत्व का परीक्षण कर रहा है, बल्कि कांग्रेस को भी आगाह कर रहा है, क्योंकि उच्च ऋण और घाटे की चिंताएँ बढ़ रही हैं। जून की बैठक फेड के लिए अपनी नीति को 'नरम' से 'तटस्थ' करने का एक अवसर होगी, ताकि आवश्यकता पड़ने पर कार्रवाई के लिए तैयार रहें। फेड के पूर्वानुमानों में उच्च मुद्रास्फीति की ओर झुकाव जारी रहने की संभावना है, जबकि श्रम बाज़ार स्थिर बना हुआ है। निवेशक इस बात पर विचार कर रहे हैं कि क्या फ्रंट-एंड (कम अवधि) या लॉन्ग-एंड (लंबी अवधि) बॉन्ड में निवेश करना बेहतर है। उच्च तेल की कीमतें, ऋण और घाटे की क्षमता, और युद्ध का अनसुलझा होना, फेड और कांग्रेस दोनों को अधिक सतर्क रहने का संकेत दे रहे हैं। ट्रेजरी और फेड के बीच समन्वय की संभावना अभी दूर है। नीतिगत मोर्चे पर, फेड को मुद्रास्फीति की उम्मीदों को नियंत्रित करने के लिए दरें बढ़ाने की धमकी देनी पड़ सकती है। बढ़ती रक्षा खर्च की योजनाएँ ऋण और घाटे को बढ़ाएँगी, जिससे वित्तीय लागतें बढ़ेंगी। फेडरल रिजर्व के भीतर, कुछ सदस्य दरें बढ़ाने के पक्ष में हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि अध्यक्ष और अन्य सदस्य इस संदेश को कितनी गंभीरता से लेते हैं।