JTX Is Coming for Coinbase and Binance

Lucas Bruder de Jito présente JTX, une nouvelle plateforme de trading sur Solana. Il décrit l'effervescence actuelle sur Solana, notamment l'intérêt pour les actions tokenisées. Il note que le volume des actions tokenisées a parfois dépassé celui des memecoins, ce qui confirme la vision de Solana comme une chaîne polyvalente. JTX est un terminal de trading "proumer" (professionnel-consommateur) visant à améliorer l'expérience utilisateur pour les traders sur Solana. Jito, connu pour son expertise technique au niveau de la couche d'infrastructure de Solana, étend ses opérations vers une application grand public. Lucas Brutder explique que Jito possède la meilleure équipe pour la livraison de produits sur Solana, ayant été le principal constructeur de blocs et ayant la plus grande liquidité sur son token jitoSOL. Cette expansion est une extension naturelle de leurs compétences, même si elle implique de nouvelles considérations comme la rétention d'utilisateurs et le support client. JTX offrira une expérience utilisateur similaire à celle d'une bourse centralisée, avec une interface épurée, des types d'ordres avancés (comme les T-WAPs) et une fonctionnalité appelée SmartFill. L'authentification se fera via des e-mails et des passkeys, rendant la plateforme accessible même aux non-initiés en cryptomonnaie. Contrairement aux DEX traditionnels qui s'adressent aux utilisateurs avertis, JTX prend des décisions plus "opinionnées" sur ce qui est affiché et comment, en se concentrant sur les actifs de plus grande capitalisation boursière et les actions tokenisées, plutôt que sur les memecoins lancés il y a quelques secondes. JTX vise à améliorer l'expérience des actions tokenisées sur Solana, où il existe actuellement plusieurs versions d'un même actif (comme Nvidia), chacune avec des graphiques différents et des problèmes de liquidité. JTX s'attaquera à ces problèmes et offrira des fonctionnalités de gestion de portefeuille et de P&L (profits et pertes) pour les traders. L'expertise de Jito en matière d'ordonnancement des transactions sera mise à profit dans JTX. Bien qu'il n'y ait pas de traitement préférentiel pour les transactions JTX, l'expérience de Jito en matière de routage rapide des transactions, de compréhension du fonctionnement des AMM pro-rata et d'exclusion des validateurs au comportement toxique garantira une exécution optimale. JTX utilisera également le "maker priority plugin" de Jito dans le BAM (Block Auction Mechanism) pour permettre aux teneurs de marché de proposer des spreads plus serrés. Une fonctionnalité unique de JTX est "Good Trade", qui compare le prix d'une transaction sur JTX avec les meilleures bourses centralisées et montre aux utilisateurs les économies réalisées. Lucas Brutder affirme que l'exécution sur Solana est devenue si performante qu'elle peut rivaliser, voire surpasser, celle des bourses centralisées pour le trading des actifs majeurs. JTX supportera les ordres à cours limité et les T-WAPs dès le lancement. Les marchés perpétuels (perps) seront intégrés peu après le lancement, en commençant par Phoenix Perps. La concurrence principale de JTX sont les bourses centralisées, l'objectif étant de capter une part de marché auprès de ces acteurs établis. À long terme, JTX ambitionne d'intégrer un on-ramp pour faciliter l'accès aux utilisateurs sans actifs sur Solana, bien que les détails soient encore à l'étude. Concernant la tokénomie, 80% des revenus de JTX iront à la DAO de Jito, le reste étant réinvesti. Les frais collectés par JTX seront utilisés pour acheter des tokens JTO, qui seront ensuite envoyés à la DAO, augmentant ainsi la valeur du token JTO. Lucas Brutder estime que Solana est sous-évaluée. Il cite plusieurs raisons, notamment les améliorations du protocole telles que la réduction de l'inflation et l'augmentation des mécanismes de burn basés sur l'utilisation du réseau. Il souligne également l'arrivée des actions tokenisées et l'innovation rapide de l'écosystème Solana, qui surpasse les autres en termes de vitesse d'itération. L'amélioration drastique de l'exécution sur Solana au cours des 18 derniers mois est attribuée à deux facteurs principaux : le travail sur le protocole de base (rendant le réseau plus rapide et les blocs plus grands) et l'émergence des AMM pro-rata (Prop AMMs). Ces Prop AMMs sont très efficaces pour exprimer la logique des teneurs de marché sur la chaîne, permettant des mises à jour de prix très bon marché. Contrairement aux carnets d'ordres traditionnels qui nécessitent l'annulation et le remplacement de nombreux ordres, les Prop AMMs peuvent simplement ajuster leur courbe de prix à moindre coût. Les Prop AMMs, comme ceux développés par l'équipe d'Ellipsus (Soulfi, puis Phoenix Perps), Humidify, BisonFi (par Jump Trading), Scorch et Tacera, ont révolutionné le trading sur chaîne. Cette innovation, née sur Solana, se propage désormais à d'autres L2 et même à Ethereum, où des constructeurs de blocs intègrent des mises à jour de Prop AMM pour offrir des spreads ultra-serrés. Un Prop AMM est une variante d'AMM où chaque teneur de marché a sa propre courbe, qui peut être modifiée pour ajuster les spreads et le comportement. Des outils comme "sandwich.me" permettent de visualiser ces courbes et les spreads. Les Prop AMMs sont considérés comme l'avenir du trading sur chaîne, car ils permettent une découverte des prix native, contrairement aux AMM traditionnels qui dépendent de l'arbitrage. Concernant la liquidité, bien que les Prop AMMs ne montrent pas la liquidité de la même manière que les AMM traditionnels, les agrégateurs comme Jupiter, DFlow et Titan surveillent constamment les courbes de tous les Prop AMMs et acheminent les transactions vers la meilleure option. Cela crée une robustesse et une concurrence saine, car les teneurs de marché sont incités à proposer des spreads plus serrés pour attirer le flux. Face aux préoccupations concernant le comportement toxique de certains Prop AMMs (transactions d'appât), Lucas Brutder assure que le problème est en grande partie résolu. Des mesures comme la "honte sociale", la capacité des agrégateurs à déconnecter les Prop AMMs malveillants, et l'intégration de la logique de routage directement sur la chaîne (routing on-chain) ont permis de protéger les utilisateurs. Le routage on-chain permet aux agrégateurs de regarder l'état actuel de la chaîne et de construire la transaction en temps réel, évitant ainsi les informations obsolètes. Le déploiement de JTX commencera le 14, avec un accès prioritaire basé sur le nombre de parrainages. La version initiale sera un MVP, avec de nombreuses fonctionnalités prévues, notamment des données de trading avancées, l'intégration des perpétuels et des marchés de prédiction. À long terme, l'objectif est de permettre le trading de "n'importe quel actif dans le monde" sur JTX, à condition qu'il soit émis sur Solana, et potentiellement sur d'autres chaînes à l'avenir. L'accent est mis sur l'intégration des actions tokenisées de tous les pays, en anticipant une plus grande clarté réglementaire.