Ruchir Sharma on Why India Seems to Be on the Wrong Side of the AI Trade

बाजारों में आशावाद है, खासकर AI के कारण। पिछले साल भी AI ने बाजार को ऊपर उठाया था, और इस साल भी यही हो रहा है। तेल की कीमतें बढ़ी हैं, लेकिन AI बूम इतना बड़ा है कि यह अन्य सभी प्रभावों को ढक रहा है। अमेरिका में औसत टैरिफ दर ट्रम्प के व्यापार युद्ध से पहले 2.5% थी, जो अब 10% है, फिर भी बाजार AI बूम के कारण स्थिर हैं। यह एक बुलबुला है, जैसा कि इतिहास में हर तकनीकी नवाचार के साथ हुआ है। कंपनियां अत्यधिक निवेश करती हैं, लेकिन उपभोक्ता लाभ उठाते हैं। बुलबुले उच्च ब्याज दरों या तरलता की कमी से फटते हैं। वर्तमान में ब्याज दरें स्थिर हैं, लेकिन अगर अमेरिकी 10 साल की दर 5% से ऊपर जाती है, तो सवाल उठने लगेंगे। यह बुलबुला अति-मूल्यांकन, अति-निवेश और अति-स्वामित्व के उन्नत चरणों में है। भारत जैसे देश AI के बुनियादी ढांचे में निवेश की कमी के कारण पीछे रह रहे हैं, जबकि कोरिया और ताइवान जैसे देश तेजी से बढ़ रहे हैं। भारत को AI के कारण नौकरी के जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। भू-राजनीतिक जोखिमों को बाजार अक्सर नजरअंदाज करते हैं, क्योंकि वे शायद ही कभी साकार होते हैं। हालांकि, इतिहास में हमेशा भू-राजनीतिक अस्थिरता रही है। अमेरिकी मध्यावधि चुनावों में, हाउस के फ्लिप होने की संभावना है, जबकि सीनेट 50-50 है। ट्रम्प के कम पोलिंग नंबरों के बावजूद, डेमोक्रेट्स के नंबर और भी कम हैं।