Inside Fasanara Capital: How Europe's most granular multi-strategy platform was built from fintech

Aujourd'hui, nous explorons Fazonara Capital, situé dans le quartier de Soho à Londres. Au cours des quinze dernières années, Fazonara est passée d'une entreprise spécialisée dans le financement d'actifs basé sur la technologie à une plateforme mondiale d'investissement alternatif, englobant le crédit privé, les actifs numériques et les stratégies de trading quantitatif. Fazonara est devenue la plateforme multi-stratégies la plus granulaire d'Europe, avec près de 200 sources d'alpha indépendantes, financée par une activité de crédit fintech depuis 2011. Francesco, l'un des fondateurs, explique que l'idée était de créer Fazonara comme un gestionnaire d'actifs/fonds spéculatif axé sur l'innovation et la technologie. L'entreprise a cherché à être un innovateur et un perturbateur capable de créer de nouveaux produits dans la gestion d'actifs, en se consacrant à des catégories d'actifs de niche difficiles à encadrer et à gérer les risques. Fazonara est fière d'avoir réussi à se développer dans le crédit fintech, les actifs numériques et le trading quantitatif. L'objectif de l'entreprise est de générer un revenu stable pour les investisseurs institutionnels, à un moment où la disponibilité de tels revenus est rare en raison de la volatilité des actions et des obligations. Fazonara vise à créer un revenu stable, durable et évolutif, tout en bénéficiant à l'économie réelle. L'entreprise met l'accent sur la neutralité du marché, évitant la spéculation pour produire une stabilité du marché et des revenus. Le succès de Fazonara repose sur la capacité de son équipe à collaborer sur le long terme, même dans des environnements de marché difficiles. Le développement de la fintech, qui semblait impossible au départ, et l'exploration des actifs numériques, considérés comme tabous, ont pris des années mais ont été rendus possibles grâce à l'alignement culturel et la persévérance. Fazonara se concentre sur le crédit privé et le prêt basé sur les actifs, spécifiquement sur les crédits de courte durée et les prêts de petite taille. Cette approche présente des défis en termes d'évolutivité, nécessitant un effort technologique important pour standardiser et automatiser les processus. Cependant, elle offre des avantages significatifs : une gestion des risques facilitée par la courte durée (permettant un redéploiement rapide du capital) et une diversification élevée du portefeuille grâce aux petits prêts (limitant l'impact des erreurs). La technologie est cruciale pour agréger et gérer ces petits prêts à renouvellement rapide. Fazonara a développé une infrastructure technologique robuste qui permet une grande diversification du portefeuille, une courte durée et l'absence de levier pour atteindre les rendements cibles. Cela permet d'offrir aux investisseurs institutionnels un revenu stable, résilient et évolutif, considéré comme le "saint graal" du marché. Fazonara gère près de 7 milliards d'actifs et utilise 139 plateformes fintech dans plus de 60 pays pour l'origination de prêts. L'unicité de cette technologie réside dans sa capacité à collecter des données diverses à la source et à les standardiser pour l'analyse par l'équipe d'investissement. Cela permet une traçabilité détaillée des fonds, même pour des centaines de milliers de PME, en collectant des données spécifiques (sexe, secteur, localisation) qui seraient impossibles à obtenir sans technologie. Cette approche bénéficie directement aux entreprises et aux consommateurs de l'économie réelle, souvent négligés par les canaux bancaires traditionnels. Fazonara comble un important déficit de financement en canalisant des capitaux vers des usages productifs, ce qui favorise l'emploi. L'entreprise utilise la technologie fintech et explore la blockchain, étant l'un des plus grands fonds en actifs du monde réel tokenisés. Fazonara se positionne comme un leader de l'innovation dans la gestion d'actifs, au bénéfice de l'économie réelle. Concernant son organisation, Fazonara combine une propriété d'investissement spécialisée avec une infrastructure institutionnelle partagée. Cela permet aux équipes d'investissement de conserver un esprit entrepreneurial tout en bénéficiant de fonctions de support communes (risques, opérations, conformité, technologie, finance, RH). Cette structure permet aux équipes d'investissement de se concentrer sur la gestion des fonds, tout en respectant les mêmes normes institutionnelles. La diversité des activités de Fazonara (crédit privé, actifs numériques, trading quantitatif) peut sembler déroutante pour certains investisseurs, mais cela témoigne de la capacité de l'entreprise à réussir là où d'autres ont échoué. Les domaines difficiles comme la fintech, la crypto et le quant ont nécessité un long et complexe parcours, mais ont créé de solides barrières à l'entrée. Fazonara dispose de plus de 200 sources de revenus non corrélées, ce qui permet un déploiement de capital diversifié et difficilement reproductible pour une entreprise de cette taille. Ses produits multi-stratégies et multi-actifs combinent le crédit, les stratégies de marché neutres sur actifs numériques et la plateforme quantitative. L'entreprise peut offrir des expositions autonomes ou une solution holistique de nouvelle génération, couvrant les actifs réels, l'économie réelle et l'écosystème numérique. Cette approche est rare, car la plupart des fonds spéculatifs opèrent dans des marchés publics traditionnels ou avec des équipes spécifiques pour des stratégies de niche. Fazonara offre une solution unique, semi-liquide, couvrant des expositions on-chain/off-chain, privées et publiques, toutes soutenues par la même technologie. L'infrastructure partagée permet à Fazonara d'innover et de croître en lançant facilement de nouvelles stratégies ou en intégrant de nouveaux talents, sans réinventer la roue. L'objectif est de gérer la complexité de la croissance tout en maintenant la vitesse d'exécution et la discipline. Fazonara se distingue par son innovation continue, anticipant les besoins des investisseurs sur le long terme. L'entreprise s'éloigne des approches traditionnelles en silos (actions publiques, privées, dette privée, etc.) pour adopter une approche de portefeuille total, se concentrant sur ce qui est véritablement diversifiant et génère des rendements non corrélés. La base d'investisseurs de Fazonara est mondiale, avec une forte présence historique en Europe et au Japon, et une expansion aux États-Unis. La demande principale est la même : des flux de rendements non corrélés. L'entreprise propose également des solutions personnalisées pour différents profils de risque/rendement (compagnies