When Massive Private Companies Go Public | Rational Reminder 406

यह "रैशनल रिमाइंडर पॉडकास्ट" का एपिसोड 406 है, जिसमें PWL कैपिटल के बेंजामिन फेलिक्स, डैन बोर्डोटी और बेन विल्सन ने निवेश और वित्तीय निर्णय लेने पर चर्चा की। पॉडकास्ट की शुरुआत PWL कैपिटल के वैंकूवर में मैकडॉनल्ड शिमको एंड कंपनी के अधिग्रहण की घोषणा के साथ हुई, जिससे उनकी देश भर में उपस्थिति का विस्तार हुआ है। मैकडॉनल्ड शिमको एक प्रसिद्ध वित्तीय नियोजन फर्म है, जो अपनी फीस-ओनली प्लानिंग और उद्योग में अग्रणी भूमिका के लिए जानी जाती है। पॉडकास्ट का मुख्य विषय बड़े आईपीओ और इंडेक्स फंडों पर उनका प्रभाव है। हाल ही में SpaceX, OpenAI और Anthropic जैसी बड़ी निजी कंपनियां सार्वजनिक होने वाली हैं। ये कंपनियां इतनी बड़ी हैं कि अगर वे सार्वजनिक हो जाती हैं, तो वे सबसे बड़ी सार्वजनिक कंपनियों में से होंगी। इंडेक्स फंड के निवेशक इन कंपनियों को खरीदने के लिए मजबूर होंगे, भले ही ऐतिहासिक रूप से आईपीओ के रिटर्न खराब रहे हों। पॉडकास्ट में बताया गया है कि स्टॉक इंडेक्स और उन्हें ट्रैक करने वाले इंडेक्स फंड आईपीओ को कैसे शामिल करते हैं। यह भी चर्चा की गई कि अलग-अलग इंडेक्स उन्हें कैसे शामिल करते हैं, यह इंडेक्स फंड के रिटर्न को कैसे प्रभावित कर सकता है, और निवेशक इसके बारे में क्या कर सकते हैं। एक महत्वपूर्ण मुद्दा यह है कि आईपीओ में निवेश करना सबसे खराब निवेश रणनीतियों में से एक है। आईपीओ में पहले दिन उछाल देखने को मिलता है, लेकिन अधिकांश निवेशकों को आईपीओ मूल्य पर शेयर नहीं मिलते हैं। सार्वजनिक बाजार में सूचीबद्ध होने के बाद शेयरों में निवेश करना खराब रहा है। Crisp US Total Market Index जैसे कुछ इंडेक्स, फास्ट-ट्रैक एंट्री के लिए 5 दिनों के भीतर योग्य प्रतिभूतियों को शामिल करते हैं। शोध से पता चलता है कि फास्ट-ट्रैक आईपीओ लिस्टिंग के बाद अपने गैर-फास्ट-ट्रैक समकक्षों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, लेकिन यह बेहतर प्रदर्शन इंडेक्स में शामिल होने की तारीख पर चरम पर होता है और दो सप्ताह के भीतर काफी कम हो जाता है। इसका मतलब है कि इंडेक्स फंड को हेज फंड जैसे मध्यस्थों द्वारा आगे बढ़ाया जा रहा है, जो जानते हैं कि इंडेक्स फंड शेयर खरीदने वाले हैं। मुक्त फ्लोट की अवधारणा भी प्रासंगिक है। मुक्त फ्लोट कंपनी के शेयरों का वह अनुपात है जो सार्वजनिक इक्विटी बाजार में खरीद के लिए स्वतंत्र रूप से उपलब्ध है। अधिकांश प्रमुख इंडेक्सों में न्यूनतम फ्लोट आवश्यकता होती है और वे शेयरों को उनके सार्वजनिक फ्लोट के अनुसार वेट करते हैं। NASDAQ 100 इस नियम का अपवाद था, लेकिन उन्होंने हाल ही में अपने नियमों को बदल दिया है, जिसमें न्यूनतम फ्लोट को समाप्त कर दिया गया है और कम फ्लोट वाले शेयरों के लिए अधिक रूढ़िवादी वेटिंग दृष्टिकोण पेश किया गया है। पॉडकास्ट में इस बात पर जोर दिया गया है कि इंडेक्स फंड, हालांकि उनमें कुछ कमियां हैं, फिर भी वे शानदार निवेश हैं क्योंकि वे स्टॉक मार्केट के रिटर्न प्रदान करते हैं। हालांकि, निवेशक Dimensional Fund Advisors या Avantis Funds जैसे विकल्पों पर विचार कर सकते हैं, जिनके पास आईपीओ से बचने के लिए अलग-अलग तरीके हैं। ये फंड भी कम लागत वाले, व्यापक रूप से विविध और व्यवस्थित फंड हैं। अंत में, पॉडकास्ट निजी बाजारों में निवेश के खतरों पर भी चर्चा करता है, जिसमें उत्तरजीविता पूर्वाग्रह और उच्च शुल्क शामिल हैं। यह निष्कर्ष निकाला गया है कि सार्वजनिक बाजार के निवेशक पहले से ही उन सार्वजनिक कंपनियों के माध्यम से इन निजी कंपनियों में निवेशित हैं जिन्होंने उनमें निवेश किया है।