Morgan Stanley's Gapen Expects Inflation to Peak in May or June

इस रिपोर्ट में ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के दूसरे दौर के प्रभावों के संकेत दिख रहे हैं, खासकर एयरलाइन और खाद्य पदार्थों की कीमतों में। आम तौर पर, तेल की कीमतें हेडलाइन प्रभावों को जन्म देती हैं, कोर प्रभावों को नहीं, लेकिन इस बार कुछ कोर प्रभाव भी दिख रहे हैं। कोर में चार-दसवां अंश अप्रत्याशित नहीं था, लेकिन पिछले साल के सरकारी शटडाउन के कारण किराए में वृद्धि हुई है, जिससे यह संख्या कृत्रिम रूप से ऊंची हो गई है। इस महीने मुद्रास्फीति को तीन कारक बढ़ा रहे हैं: ऊर्जा की कीमतें, टैरिफ पास-थ्रू के अंतिम प्रभाव और आश्रय पर कैच-अप प्रभाव। हमें लगता है कि मुद्रास्फीति इस साल मई या जून में चरम पर होगी। फेड को इन प्रभावों को समय के साथ देखना चाहिए, लेकिन इसमें लंबा समय लगेगा। हमें लगता है कि फेड इस साल के बाकी हिस्सों में निष्क्रिय रहेगा। कंपनियों द्वारा उपभोक्ताओं को मूल्य वृद्धि आसानी से पारित करने की क्षमता मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति और अंतर्निहित मांग को दर्शाती है, विशेष रूप से कुछ बड़े, एकाधिकार जैसी फर्मों के कारण। ऊर्जा की कीमतें जल्दी पारित हो जाती हैं, जबकि टैरिफ पास-थ्रू में लगभग एक साल का समय लगा है।