Tout le monde se trompe sur l'intelligence artificielle et les semi-conducteurs.

Bonjour à tous et bienvenue pour ce briefing financier du mercredi 21 octobre 2026. Les marchés tentent de se stabiliser après la correction technologique, mais trois risques majeurs persistent : le pétrole, les taux d'intérêt et les tensions sur la dette française. Mardi, Wall Street a progressé, le Dow Jones augmentant de 1,02 %, tandis que le Nasdaq est resté stable. L'Europe a reculé, le Stoxx 600 perdant 0,14 % et le CAC 40 0,38 %, principalement en raison des inquiétudes concernant la France. L'inflation britannique a accéléré à 3,5 %, dépassant le consensus de 3,4 %, ce qui pourrait contraindre la Banque d'Angleterre à relever ses taux. Le pétrole Brent a dépassé les 110 dollars le baril, sous l'effet des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Aujourd'hui, les résultats de Meta, Tesla et SAP seront cruciaux, notamment pour évaluer la rentabilité des investissements dans l'intelligence artificielle, après les très bons résultats publiés hier par SpaceX. En analyse technique, le Russell 2000 a progressé de 2 % au contact de sa moyenne mobile 50, trouvant un support intéressant après avoir reculé d'environ 10 %. La zone des 2715-2720 points a été bien défendue. Si la situation devait se dégrader pour les petites capitalisations américaines, une baisse vers le support suivant, soit environ -10 à -11 %, est envisageable. Le pétrole Brent est à 110 dollars le baril, avec une zone clé à 120. Le prix reste relativement élevé, ce qui constitue un point de vigilance constant. Le Nasdaq Futures devrait ouvrir dans le vert aujourd'hui (+0,50 %) après une semaine dernière volatile. Le S&P 500 a clôturé en positif hier (+0,28 % à 7712 points). Le dollar américain recule depuis deux semaines, se stabilisant à 101,8 après avoir atteint 103, avec une médiane de bas de range autour de 100 points, en attendant les élections de mi-mandat en novembre. Concernant les fonds mondiaux cotés en euros, comme le CW8 d'Amundi, nous sommes à 709 € après un recul de 720 € la semaine dernière. Ce léger repli permet des achats périodiques. Un recul de 10 % vers la moyenne mobile 50, ou mieux encore, de 17 % vers les 600 € (entre la moyenne mobile 100 et une zone de support majeure), serait une opportunité d'achat plus significative. La moyenne mobile 200 est bien plus basse. Actuellement, nous sommes à environ -26,5 % par rapport au cours le plus haut, et -25 % pour revenir à la moyenne mobile 200 semaines. Pour les investisseurs dans un indice monde, il faut anticiper un risque maximal de -25 % lors de périodes de forte volatilité négative, comme en 2020 (Covid), 2022 (année difficile) ou au printemps 2025 (tarifs Trump), pour un rendement annualisé d'environ 10 % sur des décennies. L'indice des semi-conducteurs (Sox) est en consolidation. Il s'agit plus d'une consolidation haute que d'une distribution. Tant que la zone des 10 000 points (ou 500 dollars pour l'ETF Sox, avec un support à 460 dollars et la MM50 à 4450) n'est pas perdue, un support dynamique est maintenu. Le secteur des semi-conducteurs est loin d'être enterré, surtout avec l'IA. La correction actuelle est jugée "soft". La "grosse correction" est plutôt attendue entre 2027 et 2030, avec des baisses généralisées de -30 % à -50 % pour les indices les plus exposés, et environ -25 % pour un indice monde plus équilibré. Le VIX, indice de la peur, est revenu à 17 points après avoir atteint 22 la semaine dernière, indiquant une relative accalmie. Même le Bitcoin montre que les rebonds sont achetés et les zones clés défendues. Les taux d'intérêt sont une préoccupation majeure. Le taux français à 10 ans est proche de 5 points, tout comme aux États-Unis. Si l'Angleterre dégraisse un peu, le 30 ans américain est à 5,43 % (après 5,73 % il y a deux semaines), des amplitudes non monstrueuses. En revanche, l'écart (spread) entre le taux allemand à 10 ans (référentiel) et le taux français à 10 ans continue de s'élargir, exacerbé par les tensions sociales en France, ce qui crée de l'incertitude sur les marchés. L'or (Gold) est à 4115 dollars l'once, en latéralisation. La question est de savoir s'il s'agit d'une phase de distribution primaire menant à un crack vers 3000 dollars (MM200) ou d'une consolidation haute qui tiendra la MM100 (3860 dollars) avant une relance. Les banques d'affaires et grands fonds restent positifs sur l'or et les métaux précieux à 12-24 mois. L'argent est revenu sur son support long terme autour de 55 dollars l'once, avec la MM100 en protection en dessous. Pour un pari spéculatif, un passage durable sous 55 dollars pourrait mener à 50 ou 45 dollars. Le marché des cryptos totalise 2750 milliards de dollars, avec la MM50 et un support à 2600 milliards. Les altcoins sont à 1080 milliards, consolidant au-dessus de la MM50, pris en sandwich entre la MM100 et la MM50. La Bitcoin dominance est stable à 60,5 %, et le Bitcoin est proche des 83 000 dollars, sans avoir testé la MM50 à 76 000 dollars. Le marché a acheté chaque fois que le prix a flirté avec les 80 000 dollars. L'important est de ne pas perdre la zone 78 000-82 000 dollars, et surtout pas les 76 000 dollars, pour maintenir la dynamique haussière. Les prochains objectifs sont les points hauts à 87 000 et 89 000 dollars (MM100), puis le seuil psychologique des 100 000 dollars. Ether est à 244 dollars ce matin, au contact de la MM50 à 2333 dollars. Sa performance suit celle de Bitcoin. Les sociétés minières et assimilées aux cryptos, dont certaines ont pivoté vers l'IA, sont à surveiller. MicroStrategy est au contact de la MM50 à 87 dollars. Circle a progressé de 550 % hier, et toute incursion autour de 775 dollars est absorbée par le marché, signalant une réaccumulation silencieuse. Coinbase, à 171 dollars, est plus dégradé, en baisse de 19 % depuis 5 semaines, sur son support RSI et au milieu de son range. Moderna continue son envolée, ayant multiplié par 10 sa valeur depuis novembre 2025 (de 22-23 dollars à plus de 200 dollars). MSCI, fournisseur d'indices, est en hausse de 5 % mais évolue dans un grand range depuis 2021 (entre 670 et 377 dollars). La question est de savoir s'il est préférable de se positionner sur les bourses mondiales ou sur les processeurs de paiement comme Visa et Mastercard, plus haussiers à long terme. Netflix déçoit, passant de 64-70 dollars à 65 dollars overnight, et devrait visiter la zone des 60 dollars. C'est