The Future of Mortgage Rates (And the Economy) Hinges on Fed “Drama”

अमेरिकी फेडरल रिजर्व में एक बड़ा नाटकीय घटनाक्रम चल रहा है, जिसका असर आने वाले वर्षों में ब्याज दरों, बंधक दरों और पूरी अर्थव्यवस्था पर पड़ सकता है। राष्ट्रपति ट्रम्प ने जेरोम पॉवेल के कार्यकाल की समाप्ति के बाद केविन वॉर्श को फेडरल रिजर्व का अगला अध्यक्ष नामित किया है। हालांकि, यह नामांकन प्रक्रिया उम्मीद के मुताबिक नहीं चल रही है। पॉवेल और ट्रम्प के बीच पिछले कुछ समय से सार्वजनिक मतभेद रहे हैं। ट्रम्प लगातार ब्याज दरों को कम करने की वकालत करते रहे हैं, जबकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है। अब वॉर्श की उम्मीदवारी भी तीन प्रमुख चुनौतियों का सामना कर रही है: नामांकन प्रक्रिया में बाधा, एफओएमसी (FOMC) की संरचना और हालिया मुद्रास्फीति के आंकड़े। पहली चुनौती नामांकन प्रक्रिया से जुड़ी है। सीनेट बैंकिंग समिति के एक रिपब्लिकन सीनेटर, टॉम टिलिस, ने जेरोम पॉवेल के खिलाफ न्याय विभाग की जांच समाप्त होने तक वॉर्श के नामांकन का समर्थन करने से इनकार कर दिया है। टिलिस का मानना है कि यह जांच पॉवेल को हटाने के लिए बनाई गई है, जो फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता को खतरे में डालती है। फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता का मतलब है कि मौद्रिक नीति तय करने में राजनेताओं का कम से कम हस्तक्षेप हो। टिलिस इस स्वतंत्रता को बनाए रखना चाहते हैं, क्योंकि उनका मानना है कि इसके बिना उधार लेने की लागत बढ़ सकती है, जिससे बंधक दरें भी प्रभावित होंगी। दूसरी चुनौती एफओएमसी की संरचना से जुड़ी है। भले ही वॉर्श अध्यक्ष बन जाएं, ब्याज दरें तय करने का अंतिम निर्णय 12 सदस्यों वाली एफओएमसी का होता है। वर्तमान में, अधिकांश सदस्य दरें बढ़ाने के पक्ष में नहीं हैं, और वॉर्श को उन्हें मनाने में कठिनाई हो सकती है, खासकर जब मुद्रास्फीति बढ़ रही हो। तीसरी और सबसे बड़ी चुनौती बढ़ती मुद्रास्फीति है। फेडरल रिजर्व का दोहरा जनादेश मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना और रोजगार को अधिकतम करना है। बढ़ती मुद्रास्फीति के माहौल में, ब्याज दरों को कम करना (रोजगार का समर्थन करने के लिए) या उन्हें ऊंचा रखना (मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए) एक मुश्किल संतुलन है। इन सभी कारकों को देखते हुए, यह अनिश्चित है कि वॉर्श को मंजूरी मिलेगी या नहीं, और यदि वे अध्यक्ष बनते भी हैं, तो क्या वे ब्याज दरों को कम करने में सफल होंगे। बंधक दरों पर भी इसका तत्काल सकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है, क्योंकि वे मुद्रास्फीति और बॉन्ड बाजार से अधिक प्रभावित होती हैं। फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता बनाए रखना, इस समय दरें कम होने की उम्मीद से भी अधिक महत्वपूर्ण माना जा रहा है।