Alerte 🚨 marchés : la semaine de tous les dangers ? (Les Archives de L'Architecte EP22)

Bonjour à tous, bienvenue pour l'émission du samedi 12 septembre 2026, l'épisode 22 des archives de l'architecte. Nous allons faire un récapitulatif financier de la semaine. La Fed devrait très certainement augmenter ses taux, la BCE l'ayant déjà fait. Les estimations de ce vendredi indiquent une probabilité de 85 à 90 % d'une hausse de taux de 0,25 point le 16 septembre. Cela porterait les *fed funds* de 3,50-3,75 % à 3,75-4 %. L'inflation a confirmé cette tendance, avec de bons chiffres sur l'emploi la semaine dernière. Le CPI a progressé de +0,4 % à 3,4 % sur un an, le *Core CPI* de 0,3 % à 2,4 % sur un an, et le PPI de +0,4 % à 5,4 % sur un an. La question n'est plus de savoir si une hausse de 25 points de base aura lieu, mais plutôt de comprendre le discours de Kevin Warsh : s'agit-il d'un simple ajustement de précaution ou d'une véritable dynamique de plusieurs hausses de taux à venir ? Le pétrole reste un risque macroéconomique, avec le Brent qui termine à près de 105 dollars le baril (+9 % sur la semaine) et le WTI qui progresse de 10 % à 100 dollars le baril. La Fed est prise entre le marteau et l'enclume, une situation dont nous parlons depuis longtemps et qui se manifeste désormais. À court terme, la Fed est dans une position impossible. Un choc énergétique, dû à Hormous, entraîne l'inflation. Cette inflation, à son tour, provoque une ou plusieurs hausses de taux. Ces dernières actualisent à la hausse les rendements des obligations à longue duration, mais pas seulement. Que ce soit pour les échéances de 2 ans, 5 ans, 10 ans, 20 ans ou 30 ans, toutes ont tendance à augmenter fortement ces derniers trimestres. Cela a pour effet de compresser les futurs multiples du côté des actions et, *in fine*, d'exercer une pression potentielle sur les actifs à risque comme les actions et les cryptos. Les mesures correctives ne fonctionnent plus. Il y a 10 à 15 jours, le Trésor avait annoncé des rachats d'obligations de durée moyenne à longue, mais l'effet n'a été que temporaire. Le 10 ans US atteint désormais près de 5 %, le 2 ans est à 4,6 % et le 30 ans à 5,38 %, ses plus hauts depuis près de deux décennies. Si le 10 ans dépasse durablement les 5 %, les actions deviendront moins attractives. La BCE a également augmenté son taux directeur, qui passe à 2,5 %. Le CAC 40 a reculé de 1,20 % sur la semaine. L'or termine en légère progression à 4363 dollars l'once, le dollar est stable, et le yen s'est fortement apprécié. Attention à une potentielle réduction du *yen carry trade*. Les actions résistent, mais jusqu'à quand ? Septembre est un mois difficile, notamment en anticipation des *midterms* en novembre. Le S&P 500 perd en moyenne 1,1 % depuis 1928, ce qui en fait son mois le plus faible. La contrepartie positive est qu'après les *midterms*, malgré une certaine volatilité, l'année suivante est généralement la meilleure des quatre années de la présidence américaine. Bitcoin et les cryptos restent sous les 80 000 dollars. Il maintient une zone clé et s'est comporté cette semaine comme un actif à risque en raison de la mécanique obligataire. Les ETF Spot ont enregistré des sorties, avec 120 millions de dollars de sorties nettes mercredi. Bitcoin reste sensible aux conditions de liquidité. Espérons qu'à terme, il cesse de se comporter comme un actif à risque. La semaine prochaine sera cruciale avec la décision de la Fed le mercredi 16 septembre (dans 4 jours) et celle de la Banque du Japon le 18 septembre. Hormous pourrait encore bouleverser les scénarios si le pétrole s'installait durablement entre 100 et 120 dollars le baril. Trois scénarios se dessinent pour les 15 prochains jours : 1. **Scénario central (55-60 % de chances) :** La Fed augmente les taux une fois mais tente de rassurer en ne projetant pas de hausses additionnelles. Le Brent reste autour de 100 dollars et le 10 ans US sous les 5 %. 2. **Scénario négatif (25-30 % de chances) :** Hausse des taux et projections de nouvelles hausses dès décembre. Le Brent progresse à 115-120 dollars en raison d'une escalade continue de Hormous, et le 10 ans US dépasse les 5 %. Cela entraînerait une correction importante des actions (Nasdaq, tech) et des cryptos. 3. **Scénario positif (15 % de chances) :** La Fed est étonnamment conciliante, ne bouge pas les taux et esquisse une potentielle baisse en décembre ou début 2027. Le Brent passe sous les 100 dollars, entraînant une détente immédiate des rendements obligataires, ultra favorable aux actifs à risque. Nous nous situons donc dans une situation de vases communicants, avec une probabilité plus élevée d'un mois de septembre moyen à neutre qu'exceptionnellement positif. Avant l'analyse technique, un rappel : notre partenaire XTB offre jusqu'au 25 septembre 2026 une action Warner Bros. Pour en bénéficier, utilisez le lien en commentaire et description, ouvrez un compte XTB, déposez au minimum 50 € et effectuez une première transaction dans les 15 jours. XTB propose 0 % de commission sur les actions et ETF jusqu'à 100 000 € investis par mois, un service client français 5j/7, pas de minimum de dépôt, une plateforme multi-actifs intuitive, des formations gratuites, et la possibilité d'investir à partir de 10 € par mois. Les dépôts et retraits sont rapides et sécurisés, sans frais de tenue de compte. XTB est régulé en France. Passons à l'analyse technique. Le S&P 500 continue d'inspirer le doute, avec un *Doron* au niveau des oscillateurs. Septembre pourrait être propice à une correction vers 7000-7100 points. Malgré la réticence à croire à un décrochage du marché US, la gravité finit par s'exercer. Le Nasdaq est à 29368 points, sans nouveaux plus hauts récents, ce qui a permis une légère correction des oscillateurs, mais celle-ci reste timide. Du côté mondial, le CW8 est