ALERTE SUR LES MARCHÉS : les taux explosent, Bitcoin chute… et Wall Street bat des records ! (EP26)

Bonjour à tous et bienvenue pour l'émission du samedi 10 octobre 2026, épisode 26 des archives de l'architecte, votre récap financier de la semaine. Nous commençons immédiatement avec de nouveaux records, mais sous vigilance, car la semaine fut volatile. Les indices ont malgré tout terminé dans le vert, avec de nouveaux ATH pour le S&P 500 et le NASDAQ de la tech américaine. La hausse reste solide sur les grandes capitalisations, mais toutes les entreprises n'en profitent pas, comme en témoigne le Russell, les small caps étant en baisse. Le marché devient de plus en plus sélectif, se concentrant sur l'IA, les semi-conducteurs et l'énergie. On note aussi un fort trading du côté des matières premières. La France et l'Europe continuent d'inquiéter. Le 10 ans français est à 4,85% vendredi, et le 10 ans allemand à 3,48%, élargissant le spread entre les deux pays. Actuellement, la France représente un risque plus important que l'Allemagne sur les marchés. Du côté des États-Unis, la Fed envisage une nouvelle hausse de taux. La réunion des 27 et 28 octobre privilégie le statu quo (81% de probabilité de ne rien faire) car tous les chiffres ne sont pas encore sortis. La Fed estime que l'inflation reste trop élevée et qu'une nouvelle hausse de taux pourrait être envisagée d'ici la fin de l'année. Les responsables préparent également des outils pour calmer le marché obligataire. La question demeure : les valorisations élevées peuvent-elles tenir durablement face à des taux obligataires de 5% et plus ? La hausse du coût de financement pèsera-t-elle sur l'économie générale ? C'est une problématique abordée depuis des trimestres sur cette chaîne. Les marchés actions peuvent-ils continuer de monter si l'obligataire reste sous tension ? Nous allons voir pourquoi le marché est en mode "schizophrène" en ce moment. L'IA commence à inquiéter les investisseurs. Open AI est sous surveillance, avec un chiffre d'affaires 20 milliards inférieur aux estimations, et le narratif commence à s'essouffler. SpaceX menace les opérateurs télécoms avec une acquisition de fréquences aux États-Unis, faisant reculer T-Mobile de -12% et Orange de -2,5%. Schneider Electric a réalisé une grosse acquisition : PTC, éditeur logiciel américain, pour 22,6 milliards. L'action a chuté de -10% le lundi 5 octobre, le marché sanctionnant l'ampleur de l'opération dans un secteur du logiciel fortement malmené par la progression de l'IA. Les flux bougent rapidement : +154 milliards de dollars ont basculé cette semaine vers des fonds monétaires. Les opérateurs se protègent, les ATH sur les indices actions et les taux obligataires favorables incitant à des arbitrages. Les fonds actions US reculent de -5 milliards cette semaine, tandis que l'obligataire mondial progresse de +26 milliards. Les opérateurs reconstituent leurs poches de cash et leurs assurances, au cas où l'IA ne délivrerait pas toutes ses promesses, un retour de bâton pouvant rendre les obligations à 5% très appréciées. Le pétrole et l'or sont au cœur des tensions géopolitiques et macroéconomiques. Le Brent progresse de +2,4% sur la semaine à 105 dollars. L'once d'or se négocie proche de 4200 dollars, en hausse de +1,3%. Nous assistons à un raffermissement du dollar qui pèse d'autant plus avec des taux élevés. Côté Bitcoin et crypto, la pression vendeuse est de retour. Le 7 octobre, -500 millions de sorties nettes sur les ETF, et le 8 octobre, -245 millions. Entre le 8 et le 9 octobre, environ 1,20 milliard a été liquidé. Il faudra tenir la zone des 77 000 à 80 000 dollars pour espérer s'établir durablement au-dessus des 85 000 à 87 000 dollars pour le BTC. L'agenda de la semaine prochaine est chargé : mardi 13 octobre, résultats des bancaires aux États-Unis (JP Morgan, Goldman Sachs, Citi, Wells Fargo). Mercredi 14 octobre, l'inflation CPI, avec la réévaluation du scénario de la Fed. Ce mercredi sera crucial pour tout le mois d'octobre. Jeudi 15 octobre, le PPI, ventes au détail, inflation à la production et consommation, pouvant également avoir un impact. Enfin, le début de la saison des résultats du T3 toute cette semaine. Trois scénarios et trajectoires sont envisagés : 1. **Favorable :** Désinflation et baisse des taux. Le CPI surprend à la baisse, le pétrole se stabilise, les bénéfices des entreprises dépassent les attentes. Cela induirait un rebond action et crypto. 2. **Neutre (le plus probable) :** Consolidation volatile avec des taux qui restent élevés mais cessent d'augmenter. Les marchés alternent micro-rebonds et corrections sans rupture majeure. 3. **Défavorable :** Choc inflationniste persistant, le pétrole repart à la hausse, le CPI déçoit, les rendements obligataires remontent, les bénéfices ne compensent plus les valorisations élevées, entraînant une chute importante des actions et des cryptomonnaies. En analyse technique, le DAX allemand est à 25 000 points, proche de sa moyenne mobile 50. L'Eurostoxx 600 est également non loin de sa MM50 (environ 616 euros). Le CAC 40 a touché cette semaine la moyenne mobile 200 semaines à 7700 points. Si ce support lâche, le suivant se trouve entre 7200 et 7400 points, un support majeur. En cas de problème géopolitique majeur, le support suivant serait autour de 6785 points, soit environ -22% par rapport au top. La moyenne mobile 200 est une zone d'intérêt historique pour le marché, hors périodes exceptionnelles comme le Covid. Du côté américain, le S&P 500 a atteint un nouvel ATH, mais les oscillateurs ne montrent pas un enthousiasme démesuré. Cela soulève des interrogations sur la poursuite de la hausse. Les indices sont portés par un dollar fort. Le Nasdaq a également atteint un nouveau plus haut, mais les oscillateurs n'indiquent pas un "to the moon". Il semble que l'on tire les dernières cartouches avant peut-être les midterms, et un retour à la réalité est imminent, notamment autour de l'IA. Le DXY a buté sur la médiane de range à 102,55 cette semaine, mais le dollar reste fort. Il faut être vigilant pour la seconde partie du mandat de Trump, car le dollar pourrait repartir à la hausse. L'indice phare des semi-conducteurs (SOX) a terminé dans le rouge cette fin de semaine, mais sans drame. Il faudra tenir les niveaux actuels. Le VIX est revenu autour de 15. Il y a un sentiment que la volatilité est trop basse et qu'un retour en force est probable d'ici la fin d'année ou début 2027, après plusieurs trimestres d'ATH successifs. Côté obligataire, les courbes parlent d'elles-mêmes : les 10, 20 et 30 ans restent élevés. Le 30 ans américain a touché 5,75%, reculant légèrement à 5,6% en fin de semaine. La Fed et le Trésor américain commencent à s'inquiéter et à préparer des outils pour intervenir. Le Japon a d'ailleurs anticipé cette tendance en reculant de -2 à -3% sur ses obligations à 2, 5, 10, 20 et 30 ans en fin de semaine. L'or à 4200 dollars l'once a défendu la zone des 4080. Le Gold est propre et une formation en double creux géant serait très favorable, avec un RSI et un MACD revenus bas. L'or est en phase de consolidation importante, mais reste dans une tendance primaire de bullrun pour les métaux précieux. Il ne faut pas penser que l'or est "finito", car il a encore un rôle à jouer dans le contexte actuel, surtout si l'IA ne tient pas toutes ses promesses. L'or, bien qu'actif improductif